从市场情绪来看，贪婪与恐惧指数上周最高已经来到 62，正式进入贪婪区间。
回顾历史你会发现：大多数反弹行情，往往在 60–70 区间开始见顶。
即便放到本轮周期的极值阶段，情绪指数最高也只到过 76。
所以现在的 62：
- 不是顶部
- 但向上的安全空间已经明显压缩
- 反而是回调概率在持续放大
这也是我反复提醒大家：逢高减仓，比盲目看多更重要。
激进一点的，可以开始考虑低倍、长线思路的空单布局。
关键问题：这会不会是牛市重启？
这是所有人最关心的一点。
那我不带任何个人立场，只看一个东西——聪明钱在干嘛。
从链上数据看，长期持币者（也就是所谓的“聪明钱”）在行情底部时，通常会持续吸筹；而在阶段高点附近，则会选择逐步减仓。
但问题在于：这轮下跌之后，他们并没有重新大规模加仓。
相反，是在反弹过程中不断逢高卖出。
这说明什么？在他们眼里——这里还不是可以安心抄底的位置。
这一点非常关键，判断错了，往往就会被挂在山顶。
横向对比，也不像牛市启动
再看一个很重要的对照：这段时间，美股、贵金属，甚至多年低迷的 A 股，都出现了明显上涨。而作为风险属性最高的比特币，反而跑输了大部分资产。
如果真的是牛市开启阶段，高风险资产往往是最先、也是最猛的那一批。
但现在显然不是。
这本身就是一种结构性偏弱信号。
更现实的问题是：美股已经涨了很久，随时可能迎来一次不小的回调，一旦调整，币圈几乎不可能独善其身。
顶级交易员，也在选择离场
这一点我非常重视。
新加坡知名交易员、风投老板“鸽子”近期明确表示：他已经清掉了绝大部分仓位，只保留少量 BTC，其余全部换成现金。
他的逻辑很简单：逃顶不一定要卖在最高点，但现在的价格，已经是性价比很高的止盈区间。
要知道，在这波行情启动前，他在 12 月底就公开看多，当时 BTC 还在 8 万附近。虽然不是最低点，但吃到了绝大部分涨幅。
所以他此刻选择离场，本身就很有参考价值。
宏观环境，正在悄悄变差
目前市场最大的误判，在于降息节奏。
从华尔街的最新定价来看：
- 4 月降息一次的概率，仅约 30%
- 4 月之前降息的概率为 0
- 首次降息时间，很可能被推迟到 6 月
也就是说：1 月不降息，只是开始。
接下来几个月，宏观环境都不会有实质性好转。但市场目前，并没有完全对此进行定价。
等情绪真正反应过来时，价格往往已经跌下去一大截了。
这就是信息差，也是为什么聪明钱总是提前行动。
六、短线结构：反弹已进入末段
再结合比特币溢价指数来看：
目前仍处在负溢价区间，但红色区间正在快速收敛。
如果价格进一步冲向 9.8–10.2 万附近，很可能转为正溢价状态，而这在历史上，往往对应着阶段性高点。
这个指标并非百分百准确，但和其他信号叠加后，指向非常一致：
👉 这轮反弹，已经走到后期。
短则两三天，长则一两周，出现一次明显回调，几乎是大概率事件。
关于操作思路
我现在的核心原则只有一句话：见好就收，别恋战。
市场真正的机会，往往出现在回调之后，而不是在所有人开始幻想新牛市的时候。
眼下更重要的是：
- 控仓
- 留现金
- 等下一次情绪崩塌
那才是更舒服的进场点。
最后说一句实话
当前市场的问题，不在于有没有利好，而在于——真正能落地的利好，还没来。
无论是降息，还是政策推进，都还需要时间。
而行情，从来不会等散户准备好。
这一轮反弹，我更愿意把它当成一次风险释放前的缓冲段。
真正的机会，往往在大家最悲观的时候出现。
机会一眨眼就没啦，宝子们快集合！
别让犹豫耽误了发财的最佳时机，也别被空气币割得体无完肤，跟着喵姐，一起度过熊市！
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