香港提出促进虚拟资产增长的可行政策

• 香港已完成虚拟资产规则制定，目前正专注于实体市场活动。
• 预算计划显示出提高流动性风险加权资产和全球资本获取的强烈意愿。
• 稳定币的许可和市场改革旨在促进更广泛的采用和信任。

香港虚拟资产监管框架的基础性工作已接近完成，政策制定者正准备在2026/2027年度财政预算案出台前，将工作重心转向商业化、流动性创造和全球资本融合。行业机构表示，重点已从规则制定转向市场执行。

香港证券及期货专业人士协会报告称，核心监管体系已基本到位。目前的工作重点已转向如何运用这些规则来促进市场活跃并强化金融生态系统。

政府官员计划于2月25日公布2026/2027财年预算。该预算将优先发展虚拟资产，同时加强投资者保护。当局认为这是推动虚拟资产更广泛应用和提升流动性的重要一步。

这些举措与“十五五”规划的目标相一致。该战略旨在提高重点市场的金融开放度，并扩大数字经济能力。

监管体系建设为市场应用让路

该协会表示，香港已基本完成虚拟资产监管方面的准备工作。目前的牌照制度涵盖在香港运营的交易平台和法币稳定币发行机构。

框架已建立，政策制定者正着手落实相关措施。计划采取的行动包括加快产品审批速度，以及扩大对行业从业人员的专业培训。

市场结构改革旨在提升流动性获取能力

该协会在其《2026-27年度财政预算意见书》中指出，随着资产市场的演变，市场机制改革应成为优先事项。其中，香港复杂的交易单位制度备受关注。

目前，股票市场共有超过40种股票类型。高昂的准入门槛对散户投资者构成了阻碍，尤其是像腾讯和青岛啤酒这样价格较高的股票，这些股票目前已被考虑作为进一步投资的目标。

该报告还建议将大手合约数量减少到八个标准手数，以便于操作。进一步促进交易活动的措施包括降低每手价格限制和取消印花税。此外，还可以简化向证券及期货事务监察委员会提交的申请，并修改首次公开募股（IPO）的分配规则。这些措施的主要目标是提高散户投资者的公平性和参与便利性。

随着数字基础设施的扩张，资本流动也在扩大。

香港继续通过国际协调，在遵守监管规定和实现增长目标之间寻求平衡。作为这项工作的一部分，香港计划在2028年前完成27项CARF数据交换。

市场活动也趋于活跃。2025年，香港IPO规模创下2021年以来新高，募资365亿美元。预计2026年募资额将高达3500亿美元。

与此同时，有关部门正在推进数字基础设施建设。一个基于人工智能和区块链的物流平台正在重塑全市的贸易和结算流程。

传统银行业正在相应地调整策略。一份分析师报告显示，汇丰控股正在探索其在新加坡保险业务的各种可能性，同时将资金转向在香港和中国内地建立更稳固的业务关系。

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稳定币规则锚定商业扩张

除了交易改革外，香港的RWA行动还包括于2025年颁布的《稳定币条例》。该条例要求与法币挂钩的稳定币发行人必须获得香港金融管理局的牌照。

此外，官方认为稳定币牌照的发放是其走向大众接受的重要一步。受控发行能够确保用于可编程支付和国际交易的资产最终会公开发行，从而增强公众信心。

监管机构与业界就持续的商业发展仍保持密切沟通。随着香港从监管阶段过渡到执行阶段，重点依然是运营标准、市场风险控制和国际一体化。