丹麦学术养老基金宣布本月将清仓美债！投资长解释：川普让美国信用恶化，财政「不可持续」

丹麦专为教师与学术人员设立的养老基金 AkademikerPension 宣布，计划在 2026 年 1 月底前，完全出售其持有的全部美国国债（US Treasuries）。此举虽然涉及资金规模相对有限，但被市场视为国际投资者对美国财政与政治稳定性信心减弱的最新讯号。

基金背景与出售原因

AkademikerPension 管理资产规模约 250 亿美元，截至 2025 年底，其持有的美国国债约 1 亿美元，仅占总资产极小比例，主要用于风险管理与流动性需求。对于这一决策，基金投资长 Anders Schelde 在接受采访时指出：

「美国基本上已不再是一个好的信用主体，从长期来看，美国政府的财政状况不可持续。」

Schelde 进一步解释，此次决策主要基于三大因素：

• 对美国财政纪律的担忧：特别是现任总统川普政府的政策方向，可能影响美国长期债务管理。
• 美元走弱的预期：若美元持续疲软，持有美元资产的吸引力将下降。
• 地缘政治风险：川普表态希望「收购」或控制格陵兰（丹麦自治领土），若事态发展成实际吞并，将被视为重大信用事件。

市场影响与象征意义

虽然 1 亿美元的规模在全球美国国债市场（超过数十兆美元）中微不足道，但此举具有象征意义。分析指出，AkademikerPension 的行动可能引发其他欧洲机构投资者跟进，增加市场对美国信用风险的讨论。消息传出后，美元指数（DXY）一度出现下滑，反映市场投资者情绪波动。

Schelde 强调，该基金一贯重视负责任的投资与风险控管，此次出售决策正呼应了其审慎风格。虽然目前市场尚未出现大规模抛售潮，但这起事件凸显出地缘政治紧张与美国财政赤字问题，正逐步影响全球资金流向。