昨天，加拿大总理马克·卡尼走上达沃斯世界经济论坛的舞台，公开说出了那些不为人知的秘密。
领导者们喜欢在希望世界循规蹈矩时援引的基于规则的秩序正在逐渐消失。
卡尼称之为“令人愉快的虚构故事”。
他说我们正经历一场“断裂”。
他表示，大国正在利用一体化作为武器，利用关税作为杠杆，利用金融作为胁迫手段，利用供应链作为可以利用的漏洞。
然后，他想起了瓦茨拉夫·哈维尔在《无权者的权力》中著名的“菜贩”形象。这位菜贩挂着一块牌子，上面写着“全世界无产者，联合起来！”，并非因为他相信这句话，而是因为他知道仪式比言辞本身更重要。这是哈维尔对一种制度下生活的简略概括：每个人都在公开场合表现出忠诚，即使他们内心深处都明白那是谎言。
他告诉在场的人：“现在是公司和国家撤下他们的标志的时候了。”
达沃斯听众报以欢呼和掌声。
或许有人会说，他们受过训练，所以才会点头附和。而本周，他们还有额外的理由。
城里都在谈论关税和胁迫，以及盟友是否会被当作收入来源。
这种情绪与特朗普总统不断加大对格陵兰岛的压力以及对欧洲伙伴征收关税的威胁有关，这一事件在会议讨论和新闻报道中不断出现。
在世界经济论坛召开前夕，卡尼的演讲被列为“特别致辞”。他的讲话恰逢其时，与会者早已做好了接收信息的准备。
以下是加密货币爱好者不应错过的部分：当地缘政治公开化并成为交易的一部分时，货币不再是背景基础设施，而是开始像边界一样具有约束力。
这种转变改变了人们的付费内容。
它改变了投资者储存价值的方式，也改变了安全选项的定义。
比特币恰好处于这种感觉的中间地带。
并非因为它突然变成了全球贸易发票结算平台。它可能不会。
并非因为它能以直线的方式取代美元。几乎可以肯定的是，它做不到。
比特币之所以重要，是因为它提供了一种选择：一种可信的外部资产，难以封锁、难以篡改，也难以获得他人的许可。
在一个稳定的世界里，这听起来像是意识形态之争。在一个动荡不安的世界里，这听起来像是风险管理。
卡尼甚至使用了风险管理的术语。他说，在座各位都明白这一点。他还说，保险需要花钱，而这笔费用可以分摊。
集体投资增强韧性比每个人各自建造堡垒更划算。
这是达沃斯对每个投资者早早就明白的一个道理的诠释：集中风险现在感觉还不错，直到有一天它不再好为止。
这个故事的人性部分，在于你意识到获取资源可能是有条件的那一刻。
大多数人醒来后并不会想要建立新的货币体系。
他们醒来后希望工资能按时到账，银行转账能及时到账，生意能继续经营下去，积蓄明年还能继续发挥作用。
他们也会有那么一刻，有时是看到新闻头条，有时是支付被冻结，有时是货币冲击，让他们意识到获得准入资格是有条件的。
卡尼的演讲基本上描绘了这些时刻是如何倍增的。
他谈到了将关税作为筹码的问题。
他将金融基础设施视为一种胁迫手段。
他谈到了供应链中的漏洞如何被利用。
“过去二十年来，金融、卫生、能源和地缘政治领域的一系列危机暴露了极端全球一体化的风险。但最近，大国开始将经济一体化作为武器，将关税作为筹码，将金融基础设施作为胁迫手段，将供应链作为可供利用的漏洞。”
你无法活在通过一体化实现互利共赢的谎言中，因为一体化最终会成为你屈从的根源。
这就是日常生活中“断裂”带来的感觉。由于另一个国家的首都发表了讲话，你的成本发生了变化。由于一项制裁方案，你的供应商消失了。由于某家银行认为你所在的司法管辖区本月风险更高，你的付款流程变得缓慢。
即使你从未接触过加密货币，这种环境也会改变你对期权价值的认知。
比特币是具有实效的选择权。
这不是魔法。
它不会让地缘政治消失。
它并不免除任何人遵守法律的义务。
它并不能阻止波动。
它只做了一件简单的事情：它存在于大多数阻碍现代金融成为国家权力有效工具的瓶颈之外。
正因如此，此刻比任何一次达沃斯演讲都更重要。
市场上出现了两种比特币，一种是保险比特币，另一种是流动性比特币。
如果你想在不断变化的世界秩序下谈论比特币，而不落入口号的窠臼，你就必须承认一些会让真正的信徒感到不舒服的事情。
比特币在市场上具有两种截然不同的性格。
- 一种是保险资产。人们购买它是因为他们担心铁路、长远发展、世界格局和规则。他们需要一种可以像信息一样跨境流通的东西。
- 另一种特性是流动性资产。在突发冲击下，比特币的交易就像人们急需美元时抛售的商品一样。
正是这第二层含义使得“破裂”之类的标题能够引发异常的价格波动。宏观经济形势愈发严峻，而比特币价格却依然下跌。
直接反应是抢购美元：信贷收紧，杠杆减少，风险资产优先出售，问题随后才会被提出。
顺序是：先挤压市场，后重新定价。
关税作为杠杆，为何第一波关税浪潮会先损害比特币，后又会助其发展？
关税不仅仅是税收，它更是一种信号。
它们向市场传递国际关系的温度，向企业传递成本基础的稳定性，向中央银行传递通货膨胀可能变得多么混乱的信息。
卡尼关于武器化整合的论点与比特币的近期和长期发展路径直接相关。
如果最新的关税威胁升级为实际措施，企业将重新调整供应链价格，消费者将面临价格压力，政策制定者将面临更加棘手的权衡取舍。
摩根大通对关税问题的解读提醒我们，关税不仅仅是政治问题，它也是一个宏观变量，会影响经济增长、通货膨胀和消费者信心。
在第一阶段，市场通常会遵循市场规律。它们会采取防御策略，偏好现金，偏好流动性最强的抵押品，并追逐美元。
比特币价格会受到其他所有因素的影响而下跌。
然后进入第二阶段。
企业和家庭意识到这并非一次性事件。他们开始为增强抵御风险的能力买单。他们进行多元化投资，建立冗余机制，并寻找那些不在显而易见的压力点上的资产。
这就是比特币保险概念的由来。并非所有人都因为阅读了比特币白皮书而成为比特币的拥护者，而是因为越来越多的资本开始将期权视为值得付费的东西。
金融基础设施即强制手段，稳定币依托于既定轨道运行，而比特币则游离于其外。
卡尼关于金融基础设施的言论之所以重要，是因为它指出了大多数人误解的加密货币技术栈的这一部分。
稳定币是加密货币，也是美元的延伸臂膀。
它们行动迅速，结算成本低廉，并能简化跨境价值转移。但它们也身处一个由发行人、合规机构、黑名单和监管瓶颈构成的生态系统之中。
这超越了道德评判的范畴。这是设计使然，也是稳定币能够扩展的原因。
在一个金融基础设施变得越来越公开地具有强制性的世界里，稳定币就像一条收费站更多的高速公路。
比特币就像一条泥泞小路，但最终还是能把你带到目的地。随着各国和各集团开始构建自身的安全保障体系，这种区别变得愈发重要。
卡尼称之为“可变几何”：针对不同议题建立不同的联盟。他谈到了关键矿产的买家俱乐部、贸易集团的桥梁作用，以及志同道合的民主国家之间的人工智能治理。
在国防采购政策领域，包括欧洲的 SAFE 计划，也可以看到同样的逻辑。
关键在于容量、协调性和选择性。加密货币也将受到同样的制约。
有些集团会倾向于受监管的铁路系统。有些集团会选择自行建设铁路。有些集团会限制对外依赖。有些集团则会暗中与各方保持联系。
比特币在这种环境下的作用是通过其存在而体现出来的。
即使退出并不完美，但如果能够退出，强制手段的成本就会更高。
中等强国、“第三条道路”，以及比特币为何可能产生最大的心理影响
卡尼的演讲是中等强国的宣言：这些国家无法独自发号施令，当大国将世界变成双边谈判时，它们就会受到挤压。
他指出，单独与霸权国家谈判意味着处于弱势地位。他还表示，中等强国面临选择：要么相互竞争以博取青睐，要么联合起来开辟第三条道路。
这是一个地缘政治论点。
它也与比特币在金融领域所代表的含义押韵。
比特币是一种第三条路径的资产。
它不是霸权国家的钱，也不是竞争对手的钱，更不是公司账簿，也不是条约。
当信任薄弱、联盟混乱、联盟带有条件性，主权听起来不像是一项原则，而更像是你必须为其提供资金的东西时，这一点就显得尤为重要。
卡尼在讲话中与格陵兰和丹麦站在一起。
他反对对格陵兰岛征收关税，并呼吁就北极安全与繁荣问题举行重点会谈。
你不必对格陵兰岛问题持有特定立场也能看出其中的趋势。盟友们正在公开讨论利用贸易工具作为筹码。
当这种情况发生时，每个首席财务官、每个养老金委员会、每个主权基金以及每个有储蓄的家庭都会更加认真地对待尾部风险。
对我们来说，重要的是安全感的缓慢转变。
美国总统唐纳德·特朗普今天发表讲话，声称他“不会动用武力”夺取格陵兰岛，但他重申，他仍然希望购买这块“巨大的冰块”。他再次强调，他希望欧洲出于世界安全考虑支持此次购买，但如果欧洲拒绝，“美国将铭记于心”。
比特币到 2030 年的三种发展情景：“有序碎片化”、“关税螺旋式上升”、“铁路断裂”
卡尼称之为关系破裂。
他还警告人们警惕各自为政的堡垒世界，并主张共享韧性。这是两种截然不同的未来，比特币在这两种未来中的发展路径也各不相同。
1）受控碎片化
集团形成，标准分化，贸易路线调整。强制力依然存在，但受到限制，因为各方都意识到冲突升级代价高昂。
在这个世界里，比特币作为投资组合的最后一道防线，价格呈上涨趋势。但波动性依然存在。
与流动性周期的相关性依然存在。结构性需求不断增长，因为全球投资者持续为选择权买单。
2）关税螺旋式上升和美元紧缩
关税不断升级，随之而来的是报复。
通胀不确定性上升，各国央行维持紧缩政策的时间延长，风险资产遭受冲击。美元走软的局面出现。
比特币目前的表现可能令人失望。
随着杠杆解除，价格下跌，各种说法遭到嘲笑，然后政策最终发生转变，流动性回归，人们想要退出选择的根本原因变得更加强烈。
3）铁轨断裂
金融胁迫日益加剧。二级制裁和管制措施更加普遍。跨境支付也更加政治化。
有些国家建立了平行的结算系统，有些公司重新分配风险敞口，每个人都为摩擦付出了更多代价。
比特币的保险价值在世界上最高，因为有条件访问的成本最高。
稳定币对商业仍然至关重要。比特币的重要性在于其储备选择权、便携性以及在市场关闭时转移价值的能力。
这也是监管力度加大的原因所在。一个分裂的世界往往充满猜忌，而各国最容易收紧的措施就是打击任何看起来像是资本外逃的行为。
比特币的上涨空间与更高的执法压力并存。这种紧张局势也成为了故事的一部分。
悄悄地，就连达沃斯论坛都在讨论韧性，而不是效率。
旧式全球化的故事是关于效率的：即时供应链、单点优化和无摩擦资本。
卡尼的演讲主题是韧性、冗余、共同标准和可变联盟。
而这一切正发生在达沃斯——这个一体化的圣殿。这就是关键所在。就连“基于规则的秩序”这种说法也在公开场合发生变化。
世界经济论坛的主题依然是合作，框架依然是对话，议程上也充斥着关于韧性的讨论，因为与会者都明白卡尼所描述的这种“妥协”正面临考验。
在达沃斯之外，新闻周期也印证了这一点。
联合国安理会仍在就红海袭击事件持续发布报告，提醒各方航道是战略要地。联合国记录显示，这种风险依然存在。
美联社报道的委内瑞拉油轮扣押事件表明，在西半球，硬实力和经济控制也在融合。
《世界报》关于美台就先进芯片和关税达成协议的报道表明，产业政策和贸易正在融合，即使在过去被视为纯粹经济的领域也是如此。
比特币不会导致这一切。
但这并不能解决问题。
因为世界在不断变化，所以它变得越来越重要。
接下来应该关注什么？五个迹象表明，市场破裂理论正变得具有投资价值。
需保持警惕的观察名单：
- 关税实施日期，以及威胁是否会转化为政策。与格陵兰岛相关的关税报告就是一项实时检验。
- 盟友构建冗余体系的迹象：国防采购协调、贸易桥梁、关键矿产采购俱乐部，以及使“共享韧性”成为现实的政策机制。
- 跨境支付政策。任何增加跨境支付准入条件的举措都会增加对外部支付渠道的需求，同时也会加大加密货币接入渠道的压力。
- 能源和航运风险。红海局势仍是一个不确定因素。
- 比特币在压力下的表现。如果它先抛售，然后在政策转变时反弹，这符合双重性格模型。如果它在冲击期间开始保持坚挺，则表明保险需求正在加深。
卡尼提出的观点同样适用于比特币。
卡尼的演讲是对伪装、对“活在谎言中”、对假装旧制度仍然像宣传的那样有效这一行为的警告。
对于比特币而言，这种类比更为简单。几十年来，人们一直把货币当作生活必需品。如今，他们又开始把它当作一种地缘政治工具来对待。
在那种世界里，比特币就更容易理解了。
不是承诺，不是宗教，也不是简单的交易。
在炒作之下，它终究还是老样子：一种波动不定、不完美、顽固的金融期权形式。
当更多带有附加条件的大门开启时，如何才能保持一扇窗户敞开？
