持有比特币（BTC）的回报（89,477.17 美元）已经不足以弥补其剧烈波动带来的损失。
这是比特币夏普比率发出的信号，基金经理使用这种工具来检查一项投资的额外收益（高于美国国债等安全选项）是否能弥补波动风险。
根据数据来源CryptoQuant的数据，比特币的收益率已转为负值，表明其收益已无法弥补价格的剧烈波动。这反映出，剧烈的日内波动和不均衡的反弹未能带来预期收益。尽管价格已远低于近期高点，但波动性依然居高不下，压缩了风险调整后的收益。
此前，BTC在 10 月初创下 12 万美元以上的历史新高后，已回落至 9 万美元。
我们在之前的熊市低谷时期也曾看到过类似的负夏普比率。因此，一些社交媒体用户将最新的负值数据视为BTC价格下跌趋势结束的信号，并认为新一轮牛市可能即将开始。
然而，负值并不一定意味着上涨趋势的重启。这是因为，夏普比率衡量的是风险调整后的收益，它反映的是市场的现状，而非未来的表现。
CryptoQuant 的一位分析师在一篇博客文章中写道：“夏普比率并不能精确预测底部，但它可以显示风险回报比何时重置到历史上预示着重大行情的水平。我们目前处于超卖状态。这种超卖状态蕴藏着机会——长期持仓的风险更低，并非因为价格不会再跌，而是因为风险调整后的市场环境更有利于价格下跌。”
2018 年末，由于价格持续低迷，该比率连续数月保持负值。2022 年也出现了类似的模式，当时由于杠杆失效和强制抛售引发的长期熊市，该指标也一直处于低位。
基本上，即使价格不再急剧下跌，负夏普比率的情况也可能持续很长时间。
交易员通常关注的是该指标在持续疲软后的走势。持续回升至正值区域往往预示着风险回报比的改善，收益开始超过波动性，而这种模式在历史上与新一轮牛市的到来相吻合。
截至目前，比特币尚未出现任何复苏迹象。该加密货币交易价格接近 9 万美元，即将结束本周异常剧烈的震荡行情，且表现逊于黄金、债券和全球科技股。
