美国证券交易委员会 (SEC) 在美国时间 23 日向纽约联邦法院提交协议，宣布「先前存有偏见」为理由，撤回对 Gemini Earn 的民事诉讼，案件至此画下句点，未来同一事由不得再诉。这项决定象征 SEC 在加密领域的执法策略出现明显调整。
SEC 撤诉 Gemini Earn
Gemini Earn 在无法偿还本金爆雷后，SEC 在 2023 年指控 Gemini 与 Genesis 未依法注册证券发行。
随 Genesis 破产重组完成，投资人资产已获全额返还，SEC 表示考量「司法资源」与「投资人已获100%补偿」后撤案。
实物返还化解投资人损失
Gemini、Genesis 先前与债权人达成协议，以 100% 实物返还模式偿付。投资人在平台关闭时存入的 1 枚比特币，最终仍拿回 1 枚，而非折算成当时低点的美元价值。
而老板 Winklevoss 兄弟再注资 4,000 万美元补足缺口，消除二次损失疑虑。加密破产案件多以「法币定价」计算，Gemini 此例较为罕见，也让 SEC 失去延续诉讼的受害者基础。
监管态度转向
自 Paul Atkins 于 2025 年接任 SEC 主席后，对加密产业倾向以明确规则取代先开罚后厘清的方式。
根据哈佛法学院论坛统计，2025 年 SEC 与加密相关的执法行动年减 60%。去年同期间，对币安 Binance 的部分指控也做了调整，显示监管正将精力集中于投资诈骗与挪用资金等高风险行为，而不是新创公司的合规瑕疵。
Winklevoss 兄弟对法院决定以简短声明回应：
我们很高兴这一章终于结束，Earn 用户已完整拿回他们的资产。
只要平台能确保用户资产安全并妥善偿还，事件安全落幕，让加密用户看到肯负责的交易所不只一间。
