比特币在未能守住9万美元中段上方的突破后，目前仍处于回调阶段。近期的价格走势更像是更大区间内的回落，而非确认的趋势反转。但关键移动平均线和供应区的受阻，使得短期风险平衡倾向于进一步盘整，并在任何新一轮上涨之前可能出现下行测试。
比特币价格分析：日线图
在日线图上，该资产已从 95,000 美元的阻力位回落，该阻力位与 100 日均线的下轨重合，且远低于正在下行的 200 日均线。此前从 82,000 美元需求区域形成的上升楔形现已向下突破，现货价格在之前的突破点和 89,000 美元至 90,000 美元附近的局部支撑位附近交易。
只要市场继续受阻于 100 日移动平均线下方，并且未能重新夺回破损的楔形结构，那么整体走势将倾向于在 82,000 美元至 84,000 美元的需求区和 95,000 美元至 97,000 美元的供应区之间波动，如果反弹继续遭到抛售，则存在进一步下探下限的风险。
BTC/ USDT 4小时图
4小时图显示，该资产价格已跌破此前从约84,000美元上涨至近期高点96,000美元的上升通道。在跌破通道支撑位和90,000美元的日内关键点位后，价格在88,000美元至89,000美元上方找到初步支撑，这与上一轮上涨行情的起点重合。
4小时RSI指标已从超卖区域反弹，但仍低于前期高点，表明目前仅为短期下跌趋势中的一次修正性反弹。若能持续反弹至92,000美元上方，则有望再次测试95,000美元；而若未能守住88,000美元至89,000美元区间，则跌至82,000美元日需求区甚至更低的可能性将显著增加。
链上分析
调整后的SOPR（aSOPR）及其30日均线已连续数月呈下降趋势，从1.03-1.04上方的明显盈利区域跌至1.00附近的中间区间下方。这表明，已售出代币的实际利润持续下降，越来越多的代币在接近盈亏平衡点时售出，而当aSOPR跌破1时，则会出现间歇性的亏损。
从结构上看，这种已实现盈利能力的下降通常标志着周期的后期或后狂热阶段，在这个阶段，投机过度正在消退，实力较弱的投资者逐渐退出。
如果 aSOPR 稳定在 1 附近，而价格在高时间框架内保持支撑，则表明市场更加健康、更加平衡，正在清除边缘卖方，而不会出现大范围的投降；相反，如果 aSOPR 的 30 日指数移动平均线持续跌破 1，则表明获利了结和亏损确认机制更加深入，这与更长时间的调整阶段相一致。
