- Mox Bank 的案例表明，虚拟资产正通过明确的许可、隔离托管和机构级合规性（而不是非正式的合作关系）融入主流银行业务。
- 监管机构最初仅支持以美元计价的比特币和以太坊，这反映了他们谨慎的策略，优先考虑流动性、风险控制和运营稳定性。
- 香港的做法与美国分散的监管形成鲜明对比，这预示着一条基于规则的道路，这条道路可能会使香港成为亚洲银行介导的加密货币普及的领先中心。
Mox Bank 的牌照升级标志着香港加密货币战略的一个关键时刻，通过完全合规的银行主导模式，将比特币和以太坊交易直接引入受监管的银行体系。
一家银行进入加密货币领域
2026 年 1 月 26 日，香港受监管的加密货币实验跨越了一个重要的Threshold。当时，由渣打银行支持的持牌虚拟银行 Mox Bank 宣布，它已获得监管部门的批准，升级其 1 类牌照，使其能够通过其综合银行账户直接提供虚拟资产交易。最初，它仅支持以美元计价的比特币和以太坊交易，交易执行由 HashKey Exchange 提供，托管由 HashKey Custody 处理。
与之前依赖推荐或独立平台的加密银行合作不同，Mox 的模式允许客户在单一受监管的银行界面内持有法币余额并执行加密货币交易，这种结构性转变有效地缩小了传统存款账户和数字资产敞口之间的差距，同时完全处于香港证券及期货事务监察委员会的监管范围内。
为什么监管设计至关重要
不应将此发展视为一项独立的产品发布，而应将其视为香港自 2022 年以来精心构建的多年监管体系的结果。在该体系中，虚拟资产交易平台必须在明确的牌照规则下运营，同时鼓励金融机构通过明确的合规角色而非非正式的变通方式与之整合。
HashKey Exchange 此前已获得 1 类和 7 类许可证，并在 2023 年 8 月进行了零售升级，建立了一个合规的执行层；同时，将托管业务分离到 HashKey Custody 中，反映了全球监管机构对资产隔离的偏好，这种结构符合 IOSCO 推广的标准，并在欧洲和新加坡日益得到效仿。
通过将银行直接纳入这一流程，香港监管机构发出信号：加密货币访问不再被视为边缘的金融科技实验，而是可以通过存款机构提供的服务，前提是风险、托管和披露得到清晰划分。
此举背后的商业模式
Mox 最初仅允许比特币和以太坊以美元进行交易，这凸显了批准过程中所体现的保守策略，因为这两种资产占据了全球现货流动性的大部分，并在机构风险框架中被广泛引用，而美元结算则降低了推广初期的外汇复杂性。
该分级收费结构，从基础客户的 1.25% 到精英用户的 0.5% 不等，更类似于私人银行和经纪商的定价，而不是加密货币交易所的激励机制，这强化了该产品的目标客户并非高频交易者，而是寻求在熟悉的银行环境中进行合规投资的富裕零售客户和大众富裕客户这一理念。
至关重要的是，由于 Mox 是以银行而非独立平台的形式运营的，其加密货币产品嵌入到现有的 KYC、AML 和交易监控系统中，这大大降低了用户注册的门槛，否则用户可能会犹豫是否将资金转移到外部交易所。
香港向全球市场发出的战略信号
从宏观层面来看，Mox 的牌照升级符合香港正在将自身定位为一个更倾向于基于规则的一体化而非以执法为导向的威慑的司法管辖区的更广泛模式，这与美国分散的做法形成鲜明对比，在美国，由于联邦和州监管重叠，银行仍然保持谨慎。
从代币化的现实世界资产到稳定币咨询文件，再到如今银行介导的加密货币交易，香港的政策轨迹表明，其雄心勃勃地要将虚拟资产纳入其主流金融基础设施，而不是将其视为一个平行系统。这种做法对于寻求在亚洲获得监管清晰度的国际资本来说，可能特别具有吸引力。
如果这种模式在其他持牌银行得到复制，它可能会逐渐将加密货币敞口正常化，使其成为多元化投资组合中的另一种资产类别，不是通过放宽标准，而是通过将数字资产嵌入到已经定义了信任、合规性和系统稳定性的机构中。
阅读更多：
2026年香港Web3节定于4月20日至23日在香港会议展览中心举行。
〈 Mox 银行牌照升级标志着香港银行主导的加密货币准入进入新阶段〉这篇文章初步发布于《 CoinRank 》。
