比特币的风险调整后收益急剧恶化，夏普比率跌至负值，与 2018-2019 年和 2022 年的市场低迷时期类似。
尽管近期价格有所回落，但波动性依然很高，这表明当前市场正在重新评估风险，而不是发出明确的底部信号。
从历史上看，负夏普比率可能会持续很长时间，这表明在任何潜在的趋势反转之前，风险回报条件仍然不利。
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永续优先股为缓解战略的长期债务风险提供蓝图
比特币资金管理公司 Strive 正在使用永久优先股来偿还可转换债务，这种结构可以为 Strategy 提供参考框架，因为它管理着超过 80 亿美元的未偿杠杆。
Strive 将其可变利率 A 系列永久优先股 (SATA) 定价为每股 90 美元，将后续发行规模扩大到最初宣布的 1.5 亿美元以上，允许通过公开发行和私下协商的债务交换相结合的方式发行至多 225 万股。
该公司表示，所得款项将用于偿还 Semler Scientific 2030 年到期的 4.25% 可转换优先票据，预计约 9000 万美元的本金将直接兑换为新发行的 SATA 股票。
与传统的再融资不同，该交易将固定到期债务转换为永续优先股，其可变股息目前设定为 12.25%，没有到期日或转换条款，从而降低了再融资风险并改善了报告的杠杆指标。
Strategy 目前有约 83 亿美元的可转换票据未偿还，其中包括将于 2028 年 6 月到期的 30 亿美元债券，转换价格为 672.40 美元。分析师表示，这部分债券可以通过类似的优先股发行方式进行发行。
Solana从投机炒作转向金融基础设施建设
据 Backpack 首席执行官 Armani Ferrante 称，Solana 的最新发展阶段越来越侧重于金融基础设施，而不是投机性应用。
Ferrante 表示，在经历了 NFT、游戏和社交代币主导的早期周期之后， Solana生态系统在过去一年中重新专注于去中心化金融、交易和支付。
他将这一转变描述为网络成熟的标志， Solana将自身定位为高吞吐量的链上结算和交易层，有时被称为新兴的“互联网资本市场”模式。
Ferrante 指出，虽然加密货币原生用户的态度仍然谨慎，但机构对代币化、稳定币和链上结算等领域的兴趣已经增强。
他强调，更广泛的采用将取决于与监管框架的整合，并认为随着区块链越来越接近现实世界的金融基础设施，合规性和法律清晰度是先决条件。
受宏观风险和仓位压力影响，比特币价格跌破 88,000 美元。
周末交易清淡，比特币价格跌破 88,000 美元，在宏观经济不确定性和脆弱的市场情绪影响下，延续了一周的回调势头。
美国下午时段， BTC交易价格约为87,800美元，24小时内下跌约2%，而以太坊和其他主要代币的跌幅在3%至5%之间。
此举引发了过去 24 小时内 2.24 亿美元的清算，其中比特币和以太坊期货的清算最为活跃，反映出在近期市场波动后，杠杆交易持续平仓。
交易员们正密切关注日元可能受到的干预、美国政府可能停摆带来的政治不确定性，以及本周科技巨头财报季的密集发布。
在预测市场 Polymarket 上，交易员目前认为美国政府在本月底停摆的概率为 76%。
美联储利率决议预计保持稳定，鲍威尔的指导意见有望影响市场走势。
市场普遍预期美联储将在即将召开的会议上维持利率不变，关注点集中在主席杰罗姆·鲍威尔会后的新闻发布会上。
CME FedWatch 数据显示，利率在去年连续三次降息 25 个基点后，有大约 96% 的概率将维持在 3.5% 至 3.75% 的区间内。
市场正在评估此次暂停是否预示着鹰派立场，强调通胀风险，还是鸽派立场，为今年晚些时候降息留有空间。
分析人士表示，鲍威尔关于通胀、金融状况和政策不确定性的评论可能会影响美元和比特币等风险资产。
鲍威尔可能还会面临与住房负担能力政策、关税和近期债券市场波动相关的问题，这些因素都可能导致短期市场波动。
〈 CoinRank每日数据报告（1/26）｜比特币风险回报恶化，呼应2022年市场状况〉这篇文章初步发布于《 CoinRank 》。
