我们很少会想到恶劣天气会对比特币的安全造成影响，但这种情况其实相当频繁。降雪确实会对维护区块链安全的比特币矿工构成风险。
首先，天气预报图上会显示降雪，一大片颜色横跨州界。然后，它才会变成你真正能感受到的东西：电线在风中摇曳，工作人员待命，家家户户都在努力维持暖气。
在那看似平常的人类场景背后，隐藏著另一种设备：成排的比特币矿机，它们在电力价格低廉且供应充足时工作，然后在电网压力过大时，有时会主动停止工作。
这是导致两件几乎同时发生的事情的背景，如果你只看标题数字，很容易误读这两件事：美国最大的比特币矿池 Foundry 的急剧变化，以及图表中显示的网络算力的大幅下降。
每个人都能看到的算力下降。
如果你每天都专注在挖矿数据，你可能也看到了同样的情况：算力突然下降，旁边还出现了一个醒目的红色百分比。
许多人会截图分享BitInfoCharts的图表，该图表显示，截至撰写本文时，其每日预估值在24小时内出现了显著下降。这就是「近10%」的说法来源，而实际波动幅度可能更大，具体取决于您查看图表的时间。
首先要注意的是，这些仪表板上的「算力」很少是机器的直接读数，而是根据一段时间内找到的区块推断出来的估算值。
这听起来很理论化，但当你了解比特币的工作原理后，就会明白其中的道理。即使现实世界没有任何变化，区块也会以爆发式成长和间歇性停滞的形式出现。
像 Blockchain.com 这样的供应商早就注意到，由于这个原因，较短的时间窗口可能会产生噪音，而使用 7 天或 14 天的平均值通常不会那么耸人听闻。
所以，一天之内的降级只是一个线索，不代表定罪。
当需求真正下降时，通常也会在其他方面有所体现。匹配时间延长，难度预估时间延长，如果需求旺盛，内存池可能会开始变得紧张。
事实上，在相关日期，mempool 资料显示区块产生速度确实较慢，在 mempool.space 的快照视图中，平均区块产生时间约为 11 分钟。
然而，这种解读本身并不能证明具体的下降百分比。但它确实与一段时期相吻合，在这段期间内，相当一部分挖矿算力实际上处于离线状态，而不仅仅是在矿池之间转移。
风暴、电网，以及人们遗忘的部分
现在我们再把人为因素考虑进去：美国即将迎来一场严重的冬季风暴。
美联社的报告描述了一场大规模风暴的形成，影响范围广泛，一些地区的大量用户断电。
当这类风暴来袭时，电网才是焦点，而非比特币。人们很容易将矿工视为旁观者。
在美国，他们经常被卷入阴谋之中。
在德州等地，越来越多的工业规模采矿活动表现得像可中断负荷。矿商签署协议后，可以迅速减少发电量，获得积分，而电网营运商则可以在需求高峰时采取相应措施。
政府文件中也描述了这个概念。美国能源资讯署（EIA）曾讨论过，包括加密货币挖矿在内的大负荷电力消耗，可以参与与德克萨斯州电力可靠性委员会（ERCOT）达成的自愿减负荷协议。
从企业层面来看，速度并非假设性的。
根据 DataCenterDynamics 报导，CleanSpark 响应 TVA 的要求，在几分钟内削减了多个站点数百兆瓦的电力。
这种能力在图表上会显示为一道悬崖，因为它本身就是一道悬崖。
这就是为什么即使你从未在雪堆里看到矿工，一场大风暴和算力突然下降之间也可能存在关联。
天气影响电力需求。电力需求给电网带来压力。矿工要么断电，要么选择将电力卖回电网。
网路会感觉到每秒哈希运算次数减少。
还有另一层意义：电网营运商经常会提前公布应力视窗。
Axios 的报导指出，风暴期间 ERCOT 和 PJM 等系统面临压力风险。
当地报告也指出，当局正在考虑采取紧急措施和备用发电方案，其中包括《休士顿纪事报》关于应对极端寒冷天气所采取措施的报告。
我们需要在这里理清思路，避免夸大其词。风暴会造成限电和停电的状况。
伺服器限速和中断会导致算力实际下降。这种下降可能表现为区块生成速度变慢和每日算力预估值下降。
铸造厂，以及为什么这个池子很重要
Foundry 是采矿业讨论中的一个焦点，因为它规模庞大，与美国有联系，并且协调著相当大一部分的区块生产。
根据回溯视窗的不同，Foundry 的区块份额通常在 20% 到 30% 之间。算力指数显示，过去三天 Foundry 的区块份额约为 22%，低于上个月的 30%。
当 Foundry 做出重大举措时，它引发的讨论远远超出了 Foundry 本身。
根据 TheMinerMag 报导，在最近的寒潮期间，Foundry 的算力从高峰的约 340 EH/s 下降到约 242 EH/s，下降了约 30%。
报告中也提到卢克索矿池发生故障，这两个矿池中超过 110 EH/s 的算力被下线。
截至发稿时，Foundry 的 3 日平均市占率已降至 21.95%，算力仅 185.9 EH/s。
之所以说这很重要，是因为 Foundry 可以作为美国采矿行为的代表。
如果美国大量的电力容量集中在同一个天气系统中，连接到同一个电力市场逻辑，并透过几个主要的电力池进行协调，那么一场风暴就不会只袭击一个地方。
它敲响了同一条走廊。
关键风险
这样我们就能摆脱日常的忙碌，找到可以依靠的东西。
采矿系统在压力下有两种重要的集中度：地理集中度和协调集中度。
地理集中意味著一大堆机器位于同一片天空下，暴露在同一股冷锋、同一片冰面上，受到同一个电网营运商的关注。
协调集中意味著许多机器都指向同一个池子，因此公共仪表板的运作方式感觉就像一个单一的有机体。
当这两个条件都满足时，天气就会成为引发哈希率突然明显波动的触发因素。
即使整个网路没有损失 30%，公众也会看到巨大的波动，而这本身也会带来后果。
技术后果显而易见。如果矿工真的离线，区块产生速度就会变慢，直到难度调整为止。
经济后果取决于需求。如果网路速度减慢，会员池繁忙，费用就会上涨。
如果区块速度减慢且记忆体池空闲，则费用影响不大。
目前，「繁忙的会员池」部分无法保证。
mempool.space 的建议费用水准有时一直很低，因此您可以将费用影响视为有条件的，与供应冲击期间需求是否激增有关。
由此产生的叙事影响更大。每当一个与美国相关的大型资金池出现剧烈波动时，人们就会开始质疑其韧性、去中心化程度以及究竟是谁在主导区块生产。
灯光闪烁时矿工的行为
风暴对采矿业的重要性还有另一个原因：它们与矿业公司的资产负债表和生存息息相关。
如果矿机停产几个小时或一天，收入就会下降，但固定成本却仍在运作。管理阶层必须决定该如何应对。
有些矿工会透过电力市场获利，有些矿工会出售比特币，有些矿工会两者兼而有之，而这些选择最终都会反映在下游产品中。
Riot 的更新很好地体现了资金管理的积极性。
根据 Riot 公司自己发布的公告，Riot 披露将于 2025 年 12 月出售 1,818 个BTC，净收益为 1.616 亿美元。
CleanSpark 也在其自身的更新中报告了销售活动，行业媒体对这些数据进行了总结，其中包括 Blockspace。
这很重要，因为暴风雨引发的减排窗口期可以成为现金流事件。
如果矿工可以透过关闭矿场来赚取信用点，他们就有了缓冲空间。如果不能，他们可能就需要更依赖出售国库资金。
我们都知道收入停止后会发生什么，但帐单不会停止支付。
宏观层面，以及为什么这个问题会反复出现
风暴是偶发性的。系统设计仍在进行中。
采矿业正逐渐向电力充足、灵活且以市场为导向的地区转移。这通常意味著采矿地点要靠近电网，以便在用电高峰期能够及时削减电力供应。
这也是美国采矿业既有影响力又备受关注的部分原因。
挖矿分析机构的评论也强调了冬季能源动态和限电是导致算力疲软的反复出现的原因，正如 HashrateIndex 所讨论的那样。
摩根大通的观点则指向coin的另一面：当算力下降时，剩余矿工的获利能力可能会提高。
这就造成了一种扭曲的激励循环，一些矿工会因为其他矿工被迫下线而获益。
然后，还有一些更长期的预测，这些预测更侧重于供应方面：随著时间的推移，更多的算力将上线，兆瓦级电力的竞争将更加激烈，利润率将面临更大的压力。
例如，Hashlabs 模拟了 2026 年底各种不同的算力结果，根据不同的假设，估计值在 1.7 ZH/s 附近。
在环境条件紧张的情况下，风暴的威力会更大。
当矿场资源充裕时，它们能够承受停产时间。但当资源紧张时，每一次减产都是关乎财务的抉择。
那么，这场风暴与算力下降有关吗？
实话实说：是的，有可能。
你无需假装拥有美国每颗ASIC晶片的侦测仪器，也能建构出一个可信的案例。
强烈的关联性表现如下：风暴预警加剧，电网营运商严阵以待，停电蔓延，矿工减少或失去电力，网路区块时间延长，挖矿难度预期下降，每日算力预估值降低，以及在美国有业务的大型矿池出现明显下滑。
我们有以下几个要素：来自 AP 的风暴严重程度和停电情况、来自 Axios 的电网压力框架，以及来自 EIA 和 DataCenterDynamics 的削减能力和激励措施。
我们还有铸造厂在寒冷条件下的放气量。
我们应该避免的是，把24小时内最响亮的数字当作全部事实。
每日算力图表很有用。但它们波动性很大，Blockchain.com 对此已有记录。
这将如何影响日常持有者
真正的主题是，人们称之为势不可挡的网络，仍然和其他人一样，身处同一个混乱的世界。
比特币的运作依赖数学，也依赖电力。而电力运作又依赖天气、政治和基础设施，这些因素都可能故障。
当风暴席卷美国时，家家户户都会储备电池，公用事业公司会部署卡车，而矿工则会决定是继续挖矿还是放弃他们的灵活性。
在这一切之中，区块链仍在继续发展，有时速度会稍慢一些，图表也会像地震仪一样微微颤动。
Foundry的轮换正是这幅图景的一部分。它提醒我们，采矿协调至关重要，大型矿池反映了巨大的能量集中，而极端天气可以将这种能量集中转化为你透过手机就能看到的突发性冲击。
整体算力下降是另一半。这是网路层面的脉冲式检查，它提出了一个即使读者以前从未关注过算力也能理解的问题：
当天气异常时，这个系统有多脆弱？
接下来会发生什么事？
从长远来看，结论很简单：极端天气正在成为美国挖矿业反复面临的压力测试，而美国挖矿业也正在成为比特币去中心化进程的压力测试。
如果矿工们继续依赖电网计划，那么在热浪和严寒天气期间，预计会出现更多短暂的断崖式下跌。
如果算力长期持续上升，那么在利润空间收窄的情况下，风险可能会更加剧烈。正如 Riot 和其他公司所展示的那样，此时资金管理策略就显得尤为重要。
下一场风暴将是一个系统性事件，而不仅仅是一个天气事件。
正因如此，即使算力曲线在一天后反弹，这件事仍然很有意思。
