CryptoQuant 表示，比特币持有者自 2023 年 10 月以来首次出现净亏损，这标志着在经历了一年多的持续增长后，链上盈利动态发生了转变。 > 据该公司称，自 2024 年初以来，实际利润增长势头一直在减弱，2024 年和 2025 年的利润峰值连续下降。 > 在过去的 30 天里，情况已经从获利了结转变为亏损确认，自 2025 年 12 月 23 日以来，累计已实现亏损相当于高达 69,000 个BTC。 CryptoQuant指出，当前的市场模式与2021年至2022年的牛熊转换周期非常相似。在那个周期中，已实现利润的下降先于更广泛的市场下跌。 > 年度净实现利润目前已降至与 2022 年初类似的水平，而实际亏损也呈现类似的趋势。 CryptoQuant 的结论是，净实现利润下降表明价格实力减弱，并将最近的价格反弹视为熊市反弹，而不是持久复苏。