Coinbase x Morpho 是加密货币领域“鲻鱼头”造型的典型代表： CeFi 前端 + DeFi Rails 底层架构 用户借款的同时 Coinbase 还在测试其全套技术栈（cbBTC、基础链、交易所、 USDC、钱包）。 > 比特币贷款余额目前已达 10 亿美元（7 个月内增长 5 倍） 现有活跃贷款超过2.2万笔，平均贷款额约5万美元，平均贷款价值比为0.57。 很容易想象，对于非加密货币原生资产（例如 CB 股票），这种“鲻鱼头”策略将会如何演变。