很明显，现在已经没有回头路了。加密货币正作为金融轨道走向主流：稳定币用于支付，链上结算用于国库管理，钱包体验类似于金融科技账户等等。 这是一次巨大的胜利，但如果我们止步于此，我们就有可能错过（或失去）整个重点。 交易员在扩展和监管成熟的原始产品方面非常出色，但它推出的最后一个真正被大众广泛采用的新产品是 ETF——那是在 1993 年，30 多年前（！！）。 另一方面，加密货币的超能力和优势在于，它不断创造出能够大规模地在公众中真正实现产品市场契合度（PMF）的新型金融产品： - 以 perps 作为默认交易格式（超流动性） - 无需许可的流动性（Uniswap、AMM） - 无需许可的发行和分发（泵） - 预测市场（Polymarket、Kalshi） - 开放抵押品市场（morpho、 Aave） - 质押/液体质押（jito、lido） 即使是代币化股票作为一种主流的、全球性的、可编程的产品类别，也只有在加密货币证明了两件事之后才变得可行： 1. 你可以无需许可即可铸造资产并立即获得分配（拉升），而且 2. 你可以无需中心化做市商（Uniswap）即可实现深度流动性和价格发现。 传统加密货币并非首创；它只是采用加密货币已被证明行之有效的技术。 所以，没错，底层架构固然重要，但我认为加密货币最重要的原因在于，它仍然是发布尖端金融产品的最佳（甚至可以说是唯一的）平台。加密货币过去是、现在是、将来也仍将是整个金融体系的概念验证阶段。 充满干劲的创始人和团队仍在技术前沿努力，不断突破这些界限。