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                                      <h3>观点方向</h3>
                                      <p>看空BTC，牛市暂时不会延续</p>
                                      <h3>交易策略</h3>
                                      <p>反趋势拉升仅适合战术操作，并不建议长期做多</p>
                                      <h3>核心逻辑</h3>
                                      <p>BTC可能在2026年上半年持续疲弱，当前反弹不是牛市延续</p>
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Counter-trend rallies can happen for #BTC, but they are mostly tactical at this point, likely not the continuation of the bull market.
Bitcoin will likely continue to remain weak for at least the first half of 2026.
I wrote a memo about it here:
https://benjamincowen.com/reports/crypto-macro-risk-memo-q1-2026…

Twitter

#BTC 现在可能会有反弹行情，但目前来看大多只是战术性反弹，并不代表牛市会继续。比特币大概率会在2026年上半年持续走弱。  
详细分析我写在这份备忘录里：  
https://benjamincowen.com/reports/crypto-macro-risk-memo-q1-2026…

比特币上周价格一度触及 6 万美元。在收益递减模型下，这绝不是简单的噪音。市场正在触碰整个四年周期与对数增长框架中最脆弱的环节。
当比特币周期顶部的涨幅已被大幅压缩，如果再出现历史级别的深度回调，其经典周期的吸引力将彻底失效。
这不是预测，这是数学规律。
周期顶部涨幅正在压缩
比特币各周期历史顶部：
· 2013 年：~1,242 美元
· 2017 年：~19,700 美元
· 2021 年：~...

5.5万美元，将是比特币的生死线

Citadel、Ark Invest 和 Tether 支持 LayerZero上线Zero区块链——ZRO 价格剧烈波动。图片来源：Decrypt。
今天清晨（2月11日），LayerZero官方宣布上线其名为…的全新Layer-1区块链。

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加密市场今日下午出现急跌走势，以太坊于台湾时间下午三点跌破 2,000 美元关口，在 Hyperliquid […]
〈麻吉大哥亏惨一夜没睡？以太坊跌破2000镁慌了， 开仓做多ETH、HYPE 割肉12万镁全输光〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。

麻吉大哥亏惨一夜没睡？以太坊跌破2000镁慌了， 开仓做多ETH、HYPE 割肉12万镁全输光

It’s cooked.  But therein lies the opportunity.

事情已经结束了。但机会也正蕴藏其中。

Tactical rallies are the reality in chop. Macro headwinds don’t disappear because of one green day.

战术性反弹在震荡行情中很常见。宏观逆风不会因为一个交易日的上涨就消失。