是什么原因促使Hyperliquid (HYPE) 的上涨行情65%，接下来会发生什么？

Hyperliquid (HYPE) 刚刚录得数月来最大上涨，上涨65%，接近两个月来的最高点 34.50镁。此次上涨行情是在数周横盘整理之后出现的，使其对衍生品交易者极具吸引力。

尽管HYPE股价上涨势头强劲，但目前的动能指标显示其走势存在不确定性。许多投资者都在猜测HYPE是否会继续上涨，还是即将进入回调阶段。

炒作交易者正大量注资。

随着衍生品交易活跃度的提升，市场对高流动性的情绪也大幅上涨。48小时内，未平仓合约量上涨了43%，从12.1亿镁增至17.3亿镁。未平仓合约量的如此快速上涨表明，大量新仓位被建立，而非空头仓位被平仓。这通常反映了交易者对价格进一步上涨的信心。

在上涨行情期间，融资利率始终保持为正，这证实了买单数量超过卖单数量。正的融资利率加上不断上涨的未平仓合约表明，交易者愿意支付额外费用来持有其买入头寸，以期价格进一步上涨。

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这种市场结构通常有助于在短期内维持上涨上涨，但如果情绪意外逆转，也会增加清算的风险。

从宏观经济角度来看，动量指标发出谨慎信号。HYPE的相对强弱指数（RSI）近日已超过70.0，进入超买区域。这表明，在上涨行情之后，买盘压力可能已经减弱。

过去，RSI次出现类似Hyperliquid的水平通常预示着价格即将快速回调。当买盘动能达到顶峰时，早期投资者通常会获利了结，造成抛售压力，从而引发剧烈回调。目前，如果需求没有上涨，市场可能会重蹈覆辙。

炒作价格正接近一个关键的测试阈值。

过去七天， HYPE 的上涨从 20.9镁飙升至 34.5镁，上涨65%。这一上涨恰逢黄金、白银等众多传统大宗商品价格强劲上涨。Hyperliquid的 HIP-3 未平仓合约在 2026 年 1 月 26 日至 27 日期间上涨至 7.93 亿镁，而一个月前仅为 2.6 亿镁。这反映出市场对去中心化大宗商品交易和另类市场模式的需求上涨。

尽管市场情绪乐观，但价格走势仍然难以预测。HYPE 目前在 34.5镁附近测试一个关键区域。如果代币突破 35.3镁并守住该水平，则上涨可能延续。在这种情况下，技术分析认为，HYPE 短期内可能向 42.4镁的价格区间迈进。

然而，如果市场情绪恶化，下降风险仍然相当显著。如果HYPE未能守住30.8镁上方，则极有可能出现大幅回调。在这种情况下，如果抛售压力加剧， HYPE的价格可能会下降26.8镁左右。这种情况将打破上涨行情预期，并预示着市场将进入重新调整阶段。