比特币继续在关键的链上成本水平附近盘整；短期持有者的成本门槛在 96,500镁左右，这构成了一个多空分界线，而跌破 83,400镁和 80,700镁的支撑位可能会引发更深的回调。
Glassnode 的报告显示，尽管 30 天平均现货 ETF 资金流入量已恢复到中性状态，但结构性压力依然存在；市场缺乏新的流动性信号，其走向取决于现货市场和 ETF 市场的持续需求。
主要内容
- 96,500镁是短期持有者的牛市/熊市分界线。
- 最近的支撑位：83,400镁和 80,700镁；跌破这些支撑位可能导致更深的回调。
- 30 天中性现货 ETF；中性衍生品，防御型期权低于 90,000镁。
关键价格水平和回调风险
比特币正在链上成本水平附近盘整，96,500镁其中短期持有者的成本门槛，Vai趋势边界。
报告指出，短期持仓依然疲软，96,500镁附近的价位成为买卖双方的分拆点。一旦价格跌破该水平，结构性压力可能继续对加密货币市场构成拖累。
关键的短期支撑位在 83,400镁和 80,700镁。如果价格跌破这些水平，则出现更深幅度回调的风险上涨。
ETF现金流、现货交易和衍生品。
现货 ETF 现金流的 30 天移动平均值已转为中性，但目前尚无强劲的资金流入；期权已转为防御姿态，在 90,000镁以下下降趋势。
Glassnode指出，ETF资金流动的中性有助于下降结构性抛售压力，但市场尚未看到来自该渠道的足够强劲的新买盘。现货市场买盘活跃度有所改善， 币安引领反弹，而Coinbase的需求则保持相对稳定。
在衍生品市场，永续合约的融资利率总体保持中性。与此同时，期权市场趋于防御，整体呈下降趋势，交易商Gamma值低于9万镁，这可能加剧下降波动。报告点击，市场缺乏明确的流动性信号；未来的发展取决于现货市场和ETF市场能否产生可持续的需求。
