🚨联准会已完成上涨－市场接下来在等待什么？ 黄金、白银和铜的价格持续创下新高，而比特币和加密的价格在几周内几乎停滞不前。 并非市场缺乏故事，而是资金流动对当前经济背景的反应截然不同。 联准会已停止上涨，但也没有降息。经济仍在增长，劳动市场并未崩溃，通膨也在缓慢下降。这种「既不足以构成宽松政策的理由，也不足以构成冒险的理由」的局面，正导致市场出现显著分化。 那么，市场究竟在防范什么？它在等待联准会发出什么讯号？为什么此时资金流向黄金和大宗商品，而不是加密？ 🧵👇

1⃣ 美联储已经结束了收紧周期，但尚未转向宽松。 根据最近一次会议的结果，可以确认美联储已经结束了其加上涨周期。 目前的利率被评估足够高，可以在必要时控制通货膨胀并减缓经济增长。 然而，值得注意的是，美联储目前并不急于进一步降低利率。​​这是因为： 美国经济继续以可接受的速度增长。 劳动力市场呈现企稳迹象，尚未出现明显疲软迹象。 美联储目前没有立即放松货币政策的紧迫压力。 美联储在会后声明中表示，目前的利率将在一段时间内保持不变，任何进一步的措施都将完全取决于实际的经济数据，而不是遵循预先确定的路线图。

2⃣ 通货膨胀依然存在，但其性质已经改变。 当前通胀形势的一个重大变化是，通胀的来源与以往不同了。 价格压力主要来自以下方面，而不是消费者需求的上涨：关税、物流成本和基本原材料价格。 当通货膨胀成本上升时，资金流动的反应也会发生变化。投资者不再追求增长，而是寻求保住购买力的方法。 👉 这就是为什么与实际价值和生产成本直接相关的资产开始被优先考虑的原因。

3. 为什么黄金、白银和铜的上涨行情？ 贵金属和工业金属在短期内急剧且持续上涨，显示市场正在抵御系统性风险，而不是押注强劲增长。 促使这一趋势的因素有很多： + 巨额且长期的预算赤字 +高额公共债务 人们对控制财政政策的能力信心下降。 许多国家的中央银行仍在持续累积黄金储备。 在这种背景，黄金、白银和铜就成了合乎逻辑的选择，因为： + 不依赖企业收益 无需额外注入流动性。 + 不受预期增长估值的影响

4.加密和比特币是否仍停滞不前？ 尽管比特币和加密长期以来被认为能够对抗通货膨胀和去中心化，但目前市场仍将其归类为高风险资产。 在当前的经济环境下： 实质利率仍高企 +流动性尚未放松。 投资者将保值置于收益。 大量资金没有理由承​​受剧烈的波动。因此，加密既没有大幅下降，也没有大幅上涨。 经济形势发生了巨大变化。在目前这个阶段，或许不是投资比特币和加密的好时机。