尽管传统避险资产屡创新高，但比特币在 88,000 美元附近仍难以站稳脚跟。
根据价格聚合网站CoinGecko的数据，过去 24 小时内，领先的加密货币下跌了 2.1%，目前交易价格略低于 88,000 美元。与此形成鲜明对比的是，黄金价格周四一度触及每盎司 5,602 美元的峰值，之后略有回落。
与此同时，衡量美元兑一篮子主要货币汇率的美元指数（DXY）继续其一年来的下跌趋势，截至周四触及96.38的低点。
由于资产通常以美元计价，美元指数暴跌理应推高风险资产和避险资产的估值。然而，比特币在2026年的停滞不前以及去年最后一个季度的持续下跌趋势令投资者感到困惑。
SynFutures 首席运营官 Wenny Cai 告诉Decrypt ：“比特币最近的停滞反映出，市场仍然首先关注宏观经济，其次才是叙事。”
蔡表示，虽然黄金和大宗商品作为传统避险资产吸引了资金流入，但比特币目前的表现更像是“高贝塔风险资产”（意味着它的走势与投机性股票同步），而不是直接对冲美元疲软的工具。
黄金和比特币之间的分歧凸显了市场对长期通胀对冲工具的看法，而对数字黄金的看法则截然不同，后者出现至今还不到二十年。
当宏观经济或政策担忧上升时，就像日本债券危机和纽约联储利率检查事件期间那样，“旧钱”通常会首先流入最成熟的退出渠道，正如之前的Decrypt 报告中所指出的那样。
“黄金作为一种成熟且地位稳固的资产，其发出的信号是明确无误的，”南非加密货币交易所 VALR 的首席营销官 Ben Caselin 告诉Decrypt 。
他解释说，随着更多本地货币面临压力，美元走弱，这两种资产都将受益。“黄金价格一次大幅上涨，随后出现大量获利回吐，就足以引发比特币的大幅上涨，”卡塞林补充道。
不过，黄金的上涨对比特币来说并非坏消息，比特币的盘整也并非坏消息。
一些分析师认为，这种“黄金优先”的趋势是比特币的领先指标， 他们认为，大量资金流入黄金市场往往先于资金转向数字资产，因为投资者正在寻求政府发行的法定货币的替代品。
LBank 的社区天使官兼风险控制顾问 Eric He 认为，比特币“并没有停滞不前；它正在蓄势待发，准备迎来下一轮爆发式上涨”，这表明随着采用率和透明度的提高，这种加密货币“有望重新夺回数字黄金的地位”。
他补充说：“短期宏观经济因素导致法定货币贬值，实体避险资产受到青睐，但这并不意味着我的投资理论站不住脚。”
尽管比特币短期内出现停滞，但市场参与者普遍看好其长期走势。Decrypt 母公司 Dastan 旗下的预测市场 Myriad 的用户认为，比特币的下一个主要走势是反弹至 10 万美元大关的概率为 65% ，而不是暴跌至 6.9 万美元。
