过去六个月，USDLIQ 指数下降了近 7%，反映出金融环境收紧。
Arthur Hayes认为，比特币最近的回调并非源于加密市场本身的弱点，而是由于镁流动性急剧下挫，这种情况已经蔓延到整个全球金融市场。
在 X 论坛的一篇文章中，前BitMEX首席执行官指出，最近几周镁流动性下降了约 3000 亿镁，这主要是由于美国Treasury一般账户 (TGA)上涨了约 2000 亿镁。
据海耶斯称，美国政府可能正在补充现金储备，以应对政府停摆时的支出，从而从金融体系中抽取流动性。
镁流动性指数下降7%，给比特币。
美元流动性指数（USDLIQ）——衡量镁整体流动性的指标——清楚地反映了这种收缩。
根据 HayesChia的市场数据，USDLIQ 在六个月内下降了近 7%，从 8 月份的峰值约 1180 万股跌至 1 月底的约 1088 万股。
海耶斯认为，同期比特币价格走弱是完全可以理解的。
“鉴于镁流动性下降，大饼下降并不令人意外，”海耶斯写道，点击其原因是宏观经济因素，而不是加密市场的个别情绪。
流动性一直是比特币和其他风险资产的关键动力。镁供应扩展往往伴随着价格的急剧上涨，而当资金流入政府账户或金融环境收紧时，由于杠杆率降低和风险下降，投机性资产往往会面临困境。
海耶斯的评估出炉之背景，比特币在最近的调整后尚未恢复动力，尽管一些投资者仍然希望出现下降或资金回归现货ETF等催化剂。
相反，关注点正在转向“宏观基础设施”因素，包括美国财政部如何管理现金以及镁的可用性，这些因素正在成为市场的短期拖累因素。
美联储采取谨慎立场，地缘政治紧张局势升级，比特币下降。
比特币在短暂反弹后回落至 89,000镁以下，受到金融环境收紧和地缘政治紧张局势升级的压力，导致风险资产遭到出货。
据 XS.com 分析师 Samer Hasn 称，美联储的中立至鹰派立场，加上中东地区的紧张局势，削弱了加密市场投机性投资的需求。
市场数据显示交易者信心下降。CoinGlass的统计数据显示，加密期貨市场的总未平仓仓位已从峰值下降了42%，而突破尝试屡屡被大幅抛售所逆转。
与此同时，资本正转向黄金和白银等传统避险资产，使得数字资产在高波动性下难以吸引新的投资。
由于美联储主席杰罗姆·鲍威尔尚未发出急于下降的信号，且地缘政治风险继续推动投资者转向有形资产，分析师认为，在货币政策变得更加宽松或全球紧张局势缓解之前，比特币仍然是一项高风险交易。
