比特币今（1）日清晨两点半，现货价格最低触及 75,678 美元（部分交易所合约价极为接近 7.5 万）。这次的急跌，让全球持有最多比特币的上市企业 Strategy（微策略）的帐面获利一度归零，这是自 2023 年 10 月以来，比特币价格首度跌破该公司的平均持仓成本。
根据 Strategy 官方持仓纪录，截至 2026 年 1 月 25 日，该公司共持有 712,647 枚比特币，总收购成本约 541.8 亿美元，换算平均成本为每枚 76,037 美元。
股价半年跌超 60% 恐影响融资能力
Strategy 在今年 1 月才三度加仓，总购入超 2.6 万枚比特币，仍维持积极加码策略，尽管目前还没有立即的「保证金追缴」或「强制平仓」风险。
然而，BTC 持续的跌势对公司营运仍带来挑战。该公司股价在过去半年已经下跌超 60%。当股价相对于净资产价值越来越低时，公司将更难以透过市价增发（ATM）方式有效筹资，这或限制 Michael Saylor 后续购入比特币的能力。
比特币到底了吗？
目前市场仍处于「深层需求测试」阶段，投资者正密切观察 7.6 万美元（Strategy 平均成本价）是否具有支撑力？随著高杠杆投机客被洗出场，卖压逐渐枯竭，机构或大鲸鱼是否会进场抄底带动价格回温也有待观察。
在充满不确定性的市场背景下，保持现金流与风险控管总是存活的关键。
