周六，比特币价格大幅下跌，自 2025 年 4 月以来首次跌破 8 万美元，持续的抛售压力和缺乏新资金拖累了加密货币市场。
周六纽约午后交易时段，全球市值最大的加密货币以太坊一度下跌10%，至75,709.88美元，跌幅扩大，目前已较其峰值下跌超过30%。以太坊下跌幅度高达17%，Solana也一度暴跌超过17%，主要加密货币普遍走弱。
根据 CoinGecko 的数据，过去 24 小时内，抛售潮导致加密货币总市值蒸发约 1110 亿美元。市场追踪机构 Coinglass 的数据显示，同期杠杆多空头寸被清算约 16 亿美元，主要集中在比特币和以太坊上。
此轮下跌正值流动性趋紧和买盘兴趣低迷之际——分析师表示，这反映出市场难以吸引新的资金。链上分析公司CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju表示，比特币的实际市值基本停滞不前，表明流入该资产的新资金已经停止。
“当市值下降而实际市值没有增长时，那不是牛市，”Ju 在 X 上发帖说。
据 Ju 称，由于现货比特币交易所交易基金和 Michael Saylor 的 MicroStrategy 进行了数月的积极买入，早期比特币持有者一直坐拥大量未实现收益。
虽然这些资金流入帮助价格在去年大部分时间里稳定在 10 万美元附近，但自 2024 年初以来，长期持有者的获利回吐一直在持续——现在正与需求急剧放缓相冲突。
由于抛售压力持续，且没有新的资金流入，比特币价格持续下跌。
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 2026 年 2 月 1 日
已实现市值停滞不前，意味着没有新增资金注入。在这种情况下，市值下降就不是牛市了。
早期持有者由于ETF和MSTR等工具的运作，正坐拥巨额未实现收益…… https://t.co/OnnzQMy6Ra pic.twitter.com/J0yTtCTQjr
Ju表示，MicroStrategy一直是此轮上涨的主要推动力，并补充说，除非该公司开始抛售其比特币持有量，否则不太可能出现70%的周期性暴跌。尽管如此，抛售压力依然居高不下，导致市场短期内难以触底。
周六比特币价格跌破每枚 76,037 美元，使 Strategy 的比特币头寸略微亏损，但CoinDesk报道称，这并未给该公司造成任何直接的财务压力。
此次下跌与所谓“解放日”事件后的价格水平相呼应，加剧了比特币数周以来的宏观经济挫败感。尽管此前一些因素本应支撑比特币价格，例如1月份美元走软以及黄金价格飙升至历史新高，但比特币却未能反弹。
周五黄金和白银价格大幅反弹，比特币也未受到太大影响，这打击了人们对加密货币可能成为溢出效应对冲工具的预期。与此同时，美国针对加密货币行业的新市场结构规则迟迟未能出台，进一步削弱了投资者的信心。
Ju 预计当前的低迷局面不会通过迅速反弹来解决，而是会经历一段较长的横盘整理期。
“这次熊市更有可能形成大范围的盘整，”他说。
