由伊隆·马斯克（Elon Musk）主导的太空公司 SpaceX，正式并购旗下人工智慧新创 xAI，创下估值高达 1.25 兆美元 的历史纪录，成为史上规模最大的企业合并案。此举不仅重新定义太空与 AI 的整合愿景，甚至为破产中的加密货币交易所 FTX 债权人带来了难以想像的潜在收益。
(马斯克证实 SpaceX 并购 xAI，兆美元估值打造太空 AI 垂直整合引擎)
SpaceX 估值飙破 1 兆美元
根据彭博社、路透社等多家媒体报导，这笔全股票交易中，SpaceX 的独立估值约为 1 兆美元，而 xAI 则为 2,500 亿美元。合并后的新集团将结合 SpaceX 的火箭、Starlink 与太空基础建设能力，以及 xAI 的 AI 技术，包括 Grok 聊天机器人及其他 AI 资产（xAI 于 2025 年亦曾并购社群平台 X）。
马斯克表示，这项整合将打造「地球内外最雄心勃勃的垂直整合创新引擎」，甚至计划在太空中建立 AI 资料中心，以绕过地面能源限制。
IPO 在即，SpaceX 有望刷新历史融资纪录
此次并购发生于 SpaceX 传出将在 2026 年中进行首次公开募股（IPO）之际。市场分析人士预测，该次 IPO 有望募得数百亿美元，估值可能超过 1.5 兆美元，进而成为全球历来市值最高的上市公司之一。
这项消息已在市场引发广泛热议，连马斯克名下的社群平台 X 也出现更新，例如新增火箭动画按赞特效，显示整体品牌整合动作已悄然展开。
FTX 意外翻身：从 1.9 亿投资变身数十亿资产
这场天价交易对已破产的加密交易所 FTX 债权人而言，则可能成为历史上最戏剧性的翻身案例之一。
根据资料，FTX 曾透过与创投公司 K5 Global 的和解协议，在 2025 年取得对 SpaceX 的股权。当时 SpaceX 估值约为 800 亿美元，FTX 的投资金额约为 1.9 亿美元。而今，随著 SpaceX 估值上升至 1 兆美元，该持股价值理论上可达 24 亿美元。
尽管经过数轮增资后，这笔股份经过约 23% 至 25% 的稀释，实际价值会有所下调，但仍是 FTX 债权人手中最具成长潜力的资产之一。
债权人重拾希望：回收率或超过 118%
FTX 的清算团队近月来陆续公布正面消息，多项声明显示，部分 2022 年 11 月的债权申请人预计将可获得超过 118% 的偿还金额。这在破产案例中相当罕见，几乎相当于「赔钱赚到钱」的罕见局面。
此次 SpaceX 合并案进一步强化了回收前景。市场观察家认为，这笔交易不仅为马斯克的企业拼图增添重要一块，更意外为 FTX 的债权人创造出一波「最不可思议的复苏浪潮」。
监管疑虑仍存
尽管此次合并被市场视为未来十年的「超级科技大整合」，但由于马斯克同时掌控 SpaceX、xAI、以及平台 X，多重角色引发部分监管机构关注。潜在的治理结构与利益冲突问题可能成为后续调查焦点。
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