过去四个月，比特币的价值已下跌超过 53,000 美元，延续了急剧下跌的趋势，抹去了去年大部分的涨幅，令投资者苦苦寻找稳定的迹象。
比特币在2025年10月达到近12.6万美元的峰值，此后一路下跌至约7.32万美元，创下年内新低。此次下跌已使比特币市值蒸发超过1.1万亿美元，并使其价格较历史最高点下跌约42%。
此次抛售也拖累了整个加密货币市场。以太坊较峰值下跌约 56%，加剧了人们对数字资产可能长期陷入低迷的担忧。
加密货币下跌，而股票价格接近历史高位。
与传统市场相比，这种对比非常显著。
美国股指仍接近历史高位，标普500指数较峰值下跌约1.5%，纳斯达克指数下跌约3.6%，罗素2000指数下跌约4.2%。相比之下，加密货币市场遭受的损失要严重得多。
这一差距引发了一些投资者对加密货币市场操纵或更深层次结构性问题的猜测。
分析师驳斥操纵指控
加密货币市场分析师胡里奥·莫雷诺反驳了这种认为下跌表明幕后出现了问题的观点。
他表示，自2023年以来，比特币的整体趋势一直向上，直到去年年底才出现逆转。“我们创下了历史新高，”莫雷诺说道，并认为尽管2025年以下跌收尾，但总体而言并非熊市之年。
莫雷诺表示，这种变化发生在 11 月，当时比特币跌破了一个长期关注的技术水平后，趋势开始下降。
熊市信号明显出现。
分析师指出，比特币跌破365日移动平均线是一个重要的预警信号。历史上，该指标通常标志着牛市向熊市的转变。
莫雷诺表示：“当价格跌破一年平均水平时，该水平往往会成为阻力位。”在包括2022年在内的过去周期中，类似的走势之后都出现了持续下跌。
他表示，这一次的经济衰退比 2022 年初的情况还要严重，这意味着经济调整期可能会更长。
他认为，几个重要的价格水平将影响接下来的走势。
- 89,000美元被视为一个重要的阻力位，涨势可能在此停滞。
- 79,000 美元被认为是近期支撑位。
- 如果价格持续跌破该水平，则可能跌至7万美元甚至更低。
