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汤姆·李是Bitmine Immersion Technologies的董事长，该公司积累以太坊的速度之快，令迈克尔·塞勒的比特币购买策略都显得谨慎。李目前持有价值428万美元的ETH坊，未实现亏损超过60亿美元，已成为公开市场上最积极的以太坊机构拥护者。
将李与赛勒相提并论并非仅仅是为了吸引眼球。李的策略与赛勒如出一辙：利用上市公司的资金囤积单一加密资产，在经历惨痛的下跌后捍卫这一策略，并押注长期增值将回报耐心持有者。区别在于速度。批评人士指出，李购买以太ETH的速度大约是赛勒购买比特币速度的12倍。
汤姆·李是谁？
在成为加密货币领域最积极的以太坊多头之前，李在华尔街建立了自己的声誉。2007年至2014年，他担任摩根大通首席股票策略师，凭借其精准的市场预测赢得了机构投资者的追捧。他毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，获得经济学学位，并持有特许金融分析师（CFA）资格。他联合创立了Fundstrat Global Advisors，目前仍担任管理合伙人和研究主管。
李是最早正式研究比特币的华尔街主要策略师之一，早在2013年就发布了客户研究报告。这种早期介入为他在加密货币走向主流化后赢得了信誉。他成为CNBC《快钱》（Fast Money）、《午间报告》（Halftime Report）和《收盘钟声》（Closing Bell）等节目的常客，定期就市场、科技和数字资产发表见解。
他的价格预测往往比较大胆。他目前预测比特币到2026年底将达到20万至25万美元。对于以太坊，他的论点主要集中在实用性上：智能合约、资产代币化以及他所谓的“金融的未来”。
Bitmine的以太坊策略是什么？
2025年6月30日，李被任命为Bitmine Immersion Technologies（纽约证券交易所美国板：BMNR）的董事会主席。该公司此前是一家比特币矿商，但后来转型成为其所谓的“全球领先的以太坊金库公司”。
该策略很简单。Bitmine 收购、持有并管理以太坊(ETH)作为其主要储备资产。该公司还提供数字生态系统服务，包括咨询和顾问服务，但其核心业务是积累。
Bitmine 的内部理念是“5% 的炼金术”。其目标是通过国库管理、质押和参与去中心化金融协议，最终控制以太坊总供应量的 5%。
截至2026年2月1日，Bitmine持有4,285,125个以太ETH） ，约占以太坊流通供应量的3.55%。该公司仅在过去一周就增持了41,788个ETH） ，价值9600万美元，在市场疲软的情况下继续增持。
这些持仓大部分都已质押。质押的ETH总量达到 2,897,459 美元，仅上周就增加了约 888,000 美元。
MAVAN是如何定位的？
Bitmine计划于2026年第一季度推出MAVAN（美国制造验证器网络）。这一专用质押基础设施旨在产生可观的收益，同时为以太坊网络安全做出贡献。
该公司预计，规模化后，按2.81%的有效质押率计算，每年潜在的质押奖励可达3.74亿美元。验证者网络体现了Bitmine致力于利用其庞大资产获取收益，而不是让其闲置的努力。
那数十亿美元的损失怎么办？
这就是Saylor公司与Bitmine公司比较后令人不安的地方。2026年2月初，以太ETH）的交易价格约为2100至2250美元，届时Bitmine持有的以太坊价值约为94亿至97亿美元。但该公司的成本基础使其亏损严重，未实现亏损超过60亿美元。
Lee已就此直接回应。他称这些亏损是“有意为之”，并解释说Bitmine的结构类似于指数产品，旨在追踪并超越以太坊（ETH）在整个市场周期中的表现。在市场低迷时期出现回调是预期之内的，而非令人担忧的。
“鉴于以太坊基本面持续走强，我们认为此次回调极具吸引力，因此BitMine一直在稳步买入以太坊，”李在最近的一份声明中表示。“我们认为， ETH的价格并未反映出ETH高实用性及其作为未来金融领域的重要地位。”
他反驳了批评者关于亏损会限制以太ETH上涨空间的观点，称亏损是长期投资策略的“特点，而不是缺陷”。
塞勒比较公平吗？
这种类比显然很有道理。两人都利用上市公司的资金积累加密货币。两人都经历了严重的资金回撤，仍然坚持自己的策略。两人都将自己选择的资产视为未来金融体系的关键基础设施。
但两者之间存在一些值得注意的差异。Lee 的积累速度远超 Saylor。Bitmine 的仓位扩张速度更快，这意味着在市场波动期间，其风险敞口更大。Lee 的薪酬结构也将他的个人收益与特定里程碑挂钩：达到ETH总供应量 4% 时可获得 50 万股，此外还有股票激励和四年内总计 3500 万美元的保底收益。
无论交易结果如何，业内人士都对李的一项举措表示赞赏。他高调的宣传推广帮助机构了解了以太坊的潜力，即使他自己的投资表现不佳，也可能加速以太坊的普及。
Bitmine 目前是最大的以太坊公开国库持有者，领先于 SharpLink 和 Bit Digital 等公司。
Lee 和 Bitmine 的下一步计划是什么？
Lee 将近期加密货币的疲软归因于 2025 年 10 月崩盘后杠杆率的降低，以及贵金属价格下跌的溢出效应。他指出，链上指标的改善，包括以太坊每日交易量和活跃地址数创历史新高，都表明尽管价格波动，但基本面依然强劲。
该公司也略微拓展了业务范围。2026年1月，Bitmine向MrBeast背后的公司Beast Industries投资了2亿美元。这一不同寻常的举动模糊了数字平台和金融之间的界限。
李的赌注能否成功，取决于以太坊未来几年的价格走势。目前，他仍然坚持让他被拿来与赛勒相提并论的策略：持续买入、持续质押，等待市场最终反映出其基本面。
资料来源：
- PR Newswire ——Bitmine新闻稿（2026年2月2日），内容包括ETH持有量、质押数据、MAVAN计划以及Lee对基本面的评价。
- CoinDesk报道李辩称超过60亿美元的未实现损失是“有意为之”
- The Block ——Lee的“这是功能而非漏洞”辩护以及以太坊金库排名
- Benzinga ——Lee预测比特币2026年价格将达到20万至25万美元
- CoinDesk ——Lee对2026年1月的展望以及以太坊“金融未来”的评论
- Fundstrat——汤姆·李的传记证实了他曾在沃顿商学院就读，并在摩根大通任职。
- 维基百科——李的背景、早期比特币报道以及担任Bitmine董事长的经历
