谷歌新一季财报发布，可谓全优财报，几个关键点： 1.云业务收入增速 48%，大幅超越预期，而且经营利润率提升到了 30%（上一个季度 24%，国内的阿里云为 9%），已经距离龙头大哥 aws 和微软不远了，速度非常快，且四分之三的谷歌云客户都选择谷歌垂直优化过的AI服务，从芯片、大模型、AI平台以及企业版AI智能体，全栈优势突出 2.搜索业务增速 17%（上季度 15%），搜索量也创了历史新高。谷歌AI搜索增加了用户停留时长：AI Mode下，搜索用户的停留时长比普通搜索时长多3倍，“问答式 ai 普及会侵蚀谷歌核心搜索业务收入”的担忧在本季度再次证伪 3.ai 手机——pixel 10 即将问世 4.Gemini-3 Pro事实层面的好用，日均token处理量直接是Gemini-2.5 Pro的3倍，4季度Gemini API每分钟处理量达100亿token，3季度70亿，环比增长43%，苹果Siri也采用的是Gemini基模 5.26 年资本开支较25 年的 900 多亿直接翻倍，预期 1750-1850 亿（这个可能是市场的担忧点） 不过尽管是全优财报和业绩指引，盘后还是跌了，毕竟 google 是最近唯一股价没有经历过回调的 ai 叙事龙头，时不时要释放下压力。 ———— PS：关于加密资产和股票投资的会员小群已建立，微信添加alexxxp，备注：会员。 会员群适合认可基本面分析和价值投资理念的朋友加入，群里会针对深入的投资问题、具体的项目\公司进行讨论，我也会讲自己目前的策略、标的，以及背后的思考逻辑，费用399元/年。 群内不讨论纯投机角度的问题，否则可能会被退款和清退。我理解和尊重大家各自的投资风格，只是在这里需要聚焦。