加密货币已死？加密货币万岁？| 观点

每一次创新浪潮都伴随著「讣闻」。 Pets.com倒闭时，人们断言网路已死；亚马逊股价暴跌90%时，人们就否定了电子商务；传统零售商纷纷效仿直销模式时，人们就放弃了直销品牌。而加密货币的「讣闻」更是无数。过去十年里，你读过多少篇宣称「加密货币已死」的文章？然而，每一次的「讣闻」都忽略了问题的本质。

加密货币并没有消亡，它正在进化。它正被它原本想要颠覆的金融体系所吸收，并且正在改变世界。贝莱德的ETF、Visa的结算系统、Stripe和Circle正在建立自己的区块链，墨西哥正在透过稳定币进行数十亿美元的汇款。这些只是我们眼前正在发生的众多变革中的几个例子。加密货币的梦想并未破灭。事实上，我们正​​处于一个全新且充满无限可能的时代的开端，在这个时代，各个领域正在融合，共同引领资金迈入21世纪。

逃离二元陷阱

一些DeFi纯粹主义者强烈反对这种观点：如果金融体系接受加密货币，那么DeFi的梦想就会破灭。我不认同这种说法。进步并非非此即彼，而是循序渐进的过程。每一步都会产生累积效应，有些人眼中的妥协最终往往会带来净收益。看看数据就知道了：

• 贝莱德的比特币 (BTC) 交易所交易基金 IBIT 的资产管理规模已超过 900 亿美元（截至 2025 年 8 月）。
• Tether （ $ USDT ）的流通量约为1650亿美元； $ USDC （ $ USDC ）的流通量为650亿美元，并且还在增长。
• 摩根大通的 Kinexys 区块链交易平台已处理超过 1.5 兆美元的名义交易量，平均每天处理 20 亿美元。

这些不再是实验，而是规模化的生产系统。纯粹主义者可能会认为只有「纯粹的DeFi」才算数。但对传统金融的渐进式改进最终也能带来改变。即使大多数人是透过Stripe结帐或Visa结算来体验加密货币，但加密货币在后台运行这一事实本身就意义重大。

坦白说，对于那些想要完全在链上运作的人来说，无需许可且纯粹的DeFi世界将继续并行存在。加密货币从未承诺过纯粹性，它承诺的是进步。

稳定币是新的Visa支付管道

如果说比特币ETF帮助加密货币成为一种可投资资产，那么稳定币现在正在将其作为支付管道推向主流。 Visa和万事达卡正在迅速采用加密货币支付管道，因为他们知道，如果不这样做，就会被时代抛弃。值得称赞。

Stripe 重新引入了稳定币支付，允许商家接受美元，以便将其所有合作伙伴都上链。而 PayPal 正在将 PYUSD 直接推送到消费者钱包，并提供 3.7% 的奖励来增加余额。

为什么要这样做？原因很简单，就是经济学原理。信用卡网路会收取 1% 到 3% 的手续费，外加固定费用。在这种体系下，微交易和奈米交易都不划算。稳定币可以降低这些成本，并实现即时结算，从而为支付方式开辟了全新的设计空间。

稳定币不再只是加密货币领域的故事，它已成为全球金融领域的一大趋势。正如Myosin发布的《稳定币：金融的未来》报告所示，稳定币的年交易量已达约33兆美元，远超过Visa的13兆美元。它们被用于汇款、企业资金管理、人道援助等许多领域。稳定币不再是“特洛伊木马”，而是已成为全球金融基础设施的重要组成部分。

人人都能拥有区块链吗？

加密货币的普及化正在加速。 Circle 和 Stripe 等主要参与者分别推出了自己的区块链 Arc 和 Tempo，这标志著稳定币基础设施进入了一个新阶段。 Circle 开发的 Arc 的独特之处在于，所有交易都以USDC结算，这与使用ETH 的以太坊 ( ETH ) 不同。这项转变意义重大：品牌现在可以发行自己的稳定币。想像一下，星巴克积分可以与亚马逊积分无缝交易。航空里程最终可能变得可编程和可交易。公司可以有效地铸造自己的货币——以USDC结算。

Stripe 也推出了 Tempo，这是一条与以太坊兼容、专为支付而设计的区块链。 Arc 以USDC为核心，而 Tempo 则围绕 Stripe 的商户生态系统构建，旨在处理链上退款、纠纷和保障。它重新定义了支付处理商的理念，并将其融入区块链基础设施。 Arc 和 Tempo 都体现了相同的趋势：专为商业而打造的稳定币原生链。

核心观点：大多数专注于稳定币的 Layer 1 系统最终都会迁移到以太坊，成为 Layer 2 系统。开发者渴望可组合性。监管机构对以太坊的态度也日趋友好。而且，规模化发展后，供应商和平台需要一个开放、无需许可的系统来确保可信赖的中立性。如果没有这种中立性，谁能阻止一家公司仅仅因为得罪了 Stripe 或 Circle 就被切断服务呢？

Arc 和 Tempo 目前看起来像是独立的链，但随著时间的推移，它们很可能会融入以太坊生态系统，在那里，规模、信任和开放性汇聚一堂。

稳定币的权力博弈

Visa和万事达卡不会在一夜之间消失，但它们的垄断地位正面临压力。世界各国都有强烈的动机减少对美国双寡占的依赖，尤其是在美国政策日益延伸至海外的情况下。

欧洲正在迅速行动。监管机构已批准欧元支持的稳定币，例如EURAU，欧盟也正在探索在以太坊或Solana (SOL)等公共区块链上部署数位欧元。可信的中立性至关重要。

在新兴市场，稳定币已成为基础设施。光是在墨西哥，2024 年就有 64 亿美元的汇款透过USDT和USDC进行。在整个拉丁美洲，超过 90% 的交易量都基于稳定币。

稳定币并非替代方案，而是正成为支付体系的基石。家庭使用USDC储蓄，自由工作者使用稳定币收款，企业使用稳定币结算。这种转变不会一蹴而就，但随著一定比例的支付流从银行卡转向稳定币，这种转变已然形成。

从铁路到实际应用

加密货币的下一个时代不仅关乎基础设施，更关乎叙事、行销和市场推广策略。随著加密货币走向主流，行销人员将重新启用一些行之有效的策略：付费广告、Instagram 广告、TikTok 和 Reels 等，这些管道在过去十年中助力了 DTC 品牌的发展。但最终的赢家并非那些只购买广告的人，而是那些能够将加密货币原生机制与主流触达管道结合的人。

空投、链上激励、代币社群、KOL行销活动、Discord和Telegram互动，所有这些方式如果执行得当都能奏效。而现在，它们正与广告看板、品牌宣传片和网红行销大规模结合使用。

以 Coinbase 的 Onchain Summer 活动为例：该活动以与 NFT 铸造相关的广告看板为特色，最终促成了超过 50 万次链上互动和 50 多个品牌合作。这不仅是一次行销活动，更是一次将加密货币推向主流视野的文化盛事。而这只是个开始。 2024 年，加密货币公司在广告上的支出超过 13 亿美元，比前一年成长了 35%。最大的 Web3 项目正将其资金的 20% 至 40% 用于成长、社区建设和合作伙伴关系。

对于这个领域的行销人员来说，挑战在于学会使用两种不同的语言：一种是针对加密货币原生用户，另一种是针对主流用户。主流用户不想要关于汇总或MEV之类的术语。他们想要的是更快的支付、更好的奖励以及真正好用的产品。

但加密货币领域的原住民群体仍然非常重视精神和文化。成功的团队将会是双语团队。

更劲爆的观点：加密货币变得隐形

加密货币并没有消亡，它只是变得不再那么显眼。正如电子商务已经演变成单纯的购物一样，加密货币也正在向金融领域演进。

用户不会说他们使用了稳定币，他们只会说他们支付了。虽然纯粹主义者的路线将始终存在，无需许可的去中心化金融（DeFi）将作为研发实验室和文化平衡器推动前沿发展，但基于稳定币重建的传统金融体系将构成大众市场层。两者可以共存，两个世界都可以蓬勃发展。

那么，加密货币已死吗？答案是既是又不是。随著华尔街和支付巨头的介入，密码朋克的梦想似乎正在消逝，但随著每一次普及，加密货币在全球经济中的基础都在加深。

加密货币作为一种小众运动已经消亡；但作为全球金融的基础，加密货币必将永存。