巴西推进一项法案，禁止算法稳定币，并强制所有国内发行方对代币进行全额抵押，收紧了稳定币在加密货币市场中 90% 的流通规则。
- 2024年第4.308号法案将禁止发行或交易无抵押的、基于代码的稳定币，并对铸造无担保代币的行为处以最高八年的监禁。
- 像USDT和USDC这样的外国发行机构需要获得巴西的授权，而本地交易所必须验证其是否符合同等的合规标准，否则将承担直接的风险责任。
- 该提案仍需委员会和参议院进一步批准，一旦通过，可能会迫使算法项目重新设计或退出每月交易量达60亿至80亿美元的加密货币市场。
巴西国会向无抵押稳定币发出明确警告，推进一项法案，该法案将有效地在加密货币最繁忙的市场之一取缔 Ethena 的 USDe 和Frax等算法设计。
巴西距离取缔稳定币又近了一步
本周，巴西科学、技术和创新委员会批准了第4.308/2024号法案，该法案“禁止发行或交易旨在通过代码而非抵押品来维持价值的稳定币”，从而收紧了巴西法律中与法定货币挂钩的资产的定义。根据该提案，所有在巴西国内发行的稳定币都必须“由隔离的储备资产完全支持”。立法者还为发行无抵押代币的行为设立了一项新的刑事罪名，最高可判处八年监禁，并将此类发行行为重新定义为金融欺诈。
此举是在全球对无担保加密货币模式进行严格审查之后做出的，此前Terra在2022年崩盘，而巴西国内对美元挂钩代币的需求也呈爆炸式增长。巴西税务部门的数据显示，稳定币已占该国已报告加密货币交易量的约90%，巩固了其作为数字资产和跨境资金流动主要入口的地位。这种主导地位使巴西成为全球监管机构的试验案例：Chainalysis和当地官员此前的分析也强调，“超过90%的巴西加密货币流动与稳定币相关”，凸显了其系统性风险。
外国发行方正处于重点监管之下。根据该法案，诸如Tether的USDT和Circle的USDC等离岸稳定币只能由获得巴西运营许可的实体发行，而本地交易所则必须核实发行方是否符合“与巴西标准类似”的标准，否则将承担直接的风险管理责任。这与巴西旨在对加密货币流动征税并规范其流通的更广泛政策相一致，其中包括计划将稳定币交易纳入巴西的IOF金融运营税体系，并实施更严格的报告制度。
该提案在提交参议院之前，仍需获得财政与税务委员会以及宪法、司法与公民委员会的批准，但方向已然明确：巴西正朝着完全抵押、监管严格的稳定币体系迈进。如果该法案获得通过，将迫使算法项目要么放弃其核心设计，要么退出每月交易额达60亿至80亿美元的加密货币市场，其中大部分交易目前都是通过稳定币进行的。
此次监管政策的转变正值市场波动剧烈之际。比特币 (BTC) 交易价格接近 71,392 美元，过去 24 小时交易区间约为 70,120 美元至 76,181 美元，成交量约为 941 亿美元。以太坊 (ETH ) 交易价格约为 2,114 美元，过去一天在 2,080 美元至 2,294 美元之间波动，成交量约为 463 亿美元。Solana ( SOL ) 价格接近 91.48 美元，过去一天在 90.56 美元至 100.52 美元之间波动，成交量超过 75 亿美元，交易员们正在重新评估整个加密货币市场的风险。
巴西税务部门和中央银行多次强调稳定币在当地资金流动中的主导地位，最近的分析和磋商详细说明了新规将如何重塑跨境支付、自我托管和外国发行的代币。
