加密货币近日跌到投资人瞪眼失声，根据外媒报导，Cardano 创办人 Charles Hoskinson 在直播中公开表示，自己帐面蒸发了 30 亿美元。但不会放弃加密投资。
这个耸动的数字在圈内引起不少讨论，但说穿了，这是从 ADA 历史高点算下来的 Paper Loss（未实现亏损），而非真正的现金损失。
根据 Forbes 数据，Charles Hoskinson 在 2022 年估计的身价估计有 5 到 6 亿美元。那么，这些钱究竟从何而来？Cardano 团队又是如何建立起这座隐形金库的？
IOHK 的印钞机制
要理解 Cardano 生态系的资金来源，必须把时间拉回 2017 年。当时 Cardano 进行 ICO，发行总量 450 亿枚 ADA，其中 259 亿枚在募资阶段释出，成功募集约 7,920 万美元。但真正的关键在于代币的分配机制。
根据 代币经济学分析，初始供应量的 20%，约 51.8 亿枚 ADA 被直接划分给三个核心实体，分别是负责技术开发的 IOHK（现已更名为 IOG）、负责商业推广的 Emurgo，以及负责监管协调的 Cardano 基金会。其中，Charles Hoskinson 领导的 IOHK 拿下大头，约 24.6 亿枚 ADA。
以目前 ADA 价格约 0.26 美元计算，光是 IOHK 手中的原始代币储备，帐面价值就超过 6 亿美元。这还不包括这些年来透过 PoS（权益证明）机制产生的质押奖励（Staking Rewards）。
简单说，IOHK 的营运成本在 2017 年就已经归零，此后每卖出一枚 ADA 都是纯利润。这就是为什么他们能养几百个工程师写学术论文、搞同侪审查，而且完全不用看外部 VC（风险投资）的脸色。
30 亿美元的代价
Charles Hoskinson 强调这 30 亿美元的帐面损失，是他拒绝「有毒资本」的代价。他明确表示自己不跟 FTX 的 SBF 玩杠杆游戏，也不去经营 Epstein 艾普斯坦那种有问题的人脉网络。
这话听起来像是在撇清关系，但从另一个角度看，也是在划清界线。在 FTX 崩盘、多个项目被揭露与可疑资金有关联的背景下，Charles Hoskinson 这番表态其实是在向市场传递一个讯号，Cardano 的资金来源干净，没有被华尔街和矽谷的投机资本染色。
