重点总结
- 目前加密货币价格水准远低于先前的最高点。
- 风险资产的韧性将决定加密货币市场的未来表现。
- 比特币与黄金价格的背离正在导致市场不稳定。
- 比特币正经历下跌趋势，而其他风险资产则在上涨。
- 目前市场主要受资本流动驱动，而非基本面因素驱动。
- 量子运算方面的担忧正在影响比特币对机构投资者的吸引力。
- 预计今年加密货币市场将维持区间震荡。
- 由于杠杆率和无担保信贷的减少，目前的市场结构更加健康。
- 由于过度杠杆和投机热情，市场正在盘整。
- 当其他投机性资产失去吸引力时，预计资金将回归加密货币。
- 加密货币正日益被视为众多资产类别之一。
- 散户投资者对各类资产价格有显著的影响。
- 预计散户对比特币的兴趣将重新燃起，推动价格波动。
- 目前市场的特征是资本循环利用，而不是新的零售投资。
- 随著加密货币公司探索现实世界资产，投资者对它们的积极参与可能会增加。
嘉宾介绍
Joshua Lim 担任 FalconX 的全球市场联席主管。他共同创立了加密货币衍生性商品交易公司 Arbelos Markets，该公司于 2025 年被 FalconX 收购。此前，他曾在 Genesis Trading 和 Galaxy Digital 领导衍生性商品交易，他的职业生涯始于高盛的股票衍生品部门。
历史价格走势与市场动态
- 「目前加密货币市场的物价水准与先前的最高点相比出现了显著回落。」—Joshua Lim
- 「对于在这个行业工作了一段时间的人来说，这些水平显然令人担忧。」——Joshua Lim
- 加密货币市场的未来表现将取决于风险资产的韧性。
- 「这完全取决于风险资产的表现。」——林俊杰
- 比特币与黄金之间的价格差异正在导致加密货币市场不稳定。
- 「这种巨大的分歧，尤其是比特币和黄金之间的分歧，最为显著。」——Joshua Lim
- 目前比特币价格呈下跌趋势，而其他风险资产则呈现上涨趋势。
- 「比特币是唯一一个走势图向下看的，而其他所有货币都在向上上涨。」——约书亚·林
- 目前比特币市场是由资金流动驱动，而非基本面因素驱动。
- 「这确实是一个非常受资金流动驱动的市场，我们看到的是资金……正流入更成熟的资产类别，尤其是黄金。」——Joshua Lim
机构考量与市场预测
- 量子问题对比特币构成重大威胁，影响了其对机构投资者相对于黄金的吸引力。
- 「这是量子力学问题，而这种说法……是一种悬而未决的问题。」——约书亚‧林
- 预计今年加密货币市场将长期处于区间震荡状态。
- 「我认为我们将长期处于区间震荡行情。」——林俊杰
- 由于不存在过度杠杆或无担保信贷，目前的市场结构更加健康。
- 「这次的市场结构健康得多。」——林俊杰
- 由于过度杠杆和投机热情，当前市场正处于盘整阶段。
- 「市场杠杆率有点过高，投机情绪也有些过头了。」——林俊杰
- 随著股票和大宗商品等投机性资产失去吸引力，资金最终将回归加密货币。
- 「我认为总有一天，所有这些资金都会回到加密货币领域。」——Joshua Lim
对加密货币作为资产类别的看法
- 人们越来越将加密货币视为各种资产类别中的另一种选择，而不是一个独立的市场。
- 「感觉加密货币只是更广泛市场的一部分。」——Joshua Lim
- 黄金和白银价格出现大幅波动，显示可能出现价格暴涨顶部。
- 「我们经历了相当剧烈的市场波动，白银波动超过30%，黄金波动超过15%。」——Joshua Lim
- 散户投资者对各类资产价格有显著的影响。
- 「这表明，如今零售冲动对各类资产的驱动作用有多么显著。」——Joshua Lim
- 散户对比特币的兴趣将会回归，进而导致价格大幅波动。
- 「我认为一旦零售业的思维模式回归并专注于比特币，你就会看到类似的情况再次发生。」——Joshua Lim
- 目前的加密货币市场以循环资本为主，而非新的零售投资。
- 「加密货币领域中，许多从一种代币流向另一种代币的资金，实际上只是加密货币原生资本的循环利用。」——Joshua Lim
投资工具和市场动态
- 加密货币领域投资工具的激增分散了人们的注意力，使得任何单一资产都难以吸引大量新投资。
- 「任何一个名字都很难真正脱颖而出，以有意义的方式吸引新的资金流入。」——Joshua Lim
- 尽管当前市场环境不佳，但一些投资工具仍将成为强劲的赢家。
- 「很多股票并非注定会永远低于净值交易…肯定会有强劲的赢家。」—Joshua Lim
- 随著加密货币相关公司探索现实世界资产和股票回购，投资者对它们的动机可能会提高。
- 「我认为在那之前，我们会有充足的时间，直到它真正成为现实。」——Joshua Lim
- 凯文沃什被任命为联准会主席可能会对包括加密货币在内的风险资产带来不利影响。
- 「最初，美元显然是牛市，所以我认为普遍的看法是，这对风险资产来说将是一个挑战和阻力。」——Joshua Lim
市场挑战与机遇
- 由于市场整体的担忧，比特币和其他加密资产缺乏购买赞助。
- 「我们今天看到的现象，就像比特币和其他加密资产缺乏赞助购买一样。」——Joshua Lim
- 疲软的获利报告和人工智慧领域的担忧正在影响股市，进而影响加密货币市场。
- 「从已公布财报的公司来看，有些公司的获利状况有所下滑。」——Joshua Lim
- Hype 已成为加密货币客户交易最活跃的资产之一，并充当了流动性加密货币资金的避风港。
- 「Hype本身、代币及其平台上的交易量，一直是加密货币领域少有的亮点。」——Joshua Lim
- HIP-3 交易量的成长表明，以现实世界资产为中心的新型永续市场正在兴起。
- 「大多数新进创投家都专注于股票和大宗商品等现实世界资产。」——林俊杰
交易动态和监管影响
- Hyperliquid 交易产生的收入非常可观，其中费用归协议所有，代币持有者受益。
- 「日收入大约在400万美元左右。」——约书亚·林
- DeFi 即将与中心化交易所展开正面竞争。
- 「看起来我们似乎正处于一个转折点，DeFi 即将真正与中心化交易所展开正面竞争。」——Joshua Lim
- Hyperliquid 等平台的兴起可能会导致交易量从中心化交易所分散到监管更严格的场所。
- 「随著超流动性的兴起…你可以预见到，先前集中在超流动性领域的大量资金可能会分散开来。」——Joshua Lim
- 加密货币市场对透明度和问责制的需求日益增长。
- 「我认为我们开始看到人们对透明度和问责制的需求越来越大。」——林俊杰
科技进步与未来趋势
- 人工智慧驱动的商业的兴起将有利于网路原生价值转移机制，特别是注重隐私的交易。
- 「我确实认为双倍硬币可能是最有利的。」——Joshua Lim
- 开发符合法规的隐私保护型区块链是创新的关键领域。
- 「我认为最有趣的研究方向是如何建立符合KYC和AML规定的这类隐私权保护型区块链。」—Joshua Lim
