这篇贴文是在FTX崩盘一周后发布的，当时正值熊市底部。显然，我当时并不知道这一点。 我认为了解这些长期的大行情/周期是如何运作的，以及它们对普通市场参与者的感受，是非常有益的。 当$BTC的交易价格超过10万美元时，我们看到了大量OG巨鲸抛售。这些人通常是最先抛售的，如果供应过剩，他们最终会压低价格。他们需要上涨势头来获得足够的流动性才能卖出。 只有当价格开始下跌时，零售情绪才会转变，最终这些人也会开始抛售。无论是为了弥补其他方面的损失，还是只是出于恐慌。但到那时，大多数原本打算出售的大型商家已经退出了市场。 这就是为什么在价格维持在 8 万至 10 万美元区间一段时间后，现在会出现突然加速下跌的原因。这是恐慌情绪和一些投机者被迫抛售共同作用的结果。 反过来也是如此。一旦卖方力量耗尽，大买家就会压低价格。但只有价格大幅波动，散户情绪才会从看跌转向买进。