Most people watch only Bitcoin price.
I watch cost bases.
Another one to keep on the radar: miner breakeven.
MARA’s latest disclosure puts avg BTC mining cost around $67.7k.
How I read it:
• Above it: miners can sit tight.
• Below it: margin stress builds and sell pressure risk rises.
Takeaway: $67k-68k is a key zone to track next to STH/LTH and ETFs cost basis.
Do you treat miner cost as real support, or just a background metric?

Avg. Bitcoin mining cost was ~$67,704, according to MARA Holdings’ latest disclosure in Q3 2025.

Ki Young Ju

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大多数人只关注比特币的价格。
我关注成本基础。
另一个需要关注的指标：矿工损益平衡点。
MARA 最新揭露的数据显示，BTC挖矿的平均成本约为 67.7 万美元。
我的理解是：
• 上方：矿工们可以按兵不动。
• 下方：保证金压力增加，抛售压力风险上升。
重点：67k-68k美元是除短期/长期和ETF成本基础之外需要重点关注的关键区域。
您认为矿工成本是真正的支撑指标，还是只是背景指标？

比特币上周价格一度触及 6 万美元。在收益递减模型下，这绝不是简单的噪音。市场正在触碰整个四年周期与对数增长框架中最脆弱的环节。
当比特币周期顶部的涨幅已被大幅压缩，如果再出现历史级别的深度回调，其经典周期的吸引力将彻底失效。
这不是预测，这是数学规律。
周期顶部涨幅正在压缩
比特币各周期历史顶部：
· 2013 年：~1,242 美元
· 2017 年：~19,700 美元
· 2021 年：~...

5.5万美元，将是比特币的生死线

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