📌 区块链和加密货币领域现在将聚焦于风险加权资产（RWA）和稳定币。 在“血腥星期四”事件之后，我在前往香港出差的飞机上总结了一些想法和市场趋势。 详情请见 Fire Ant 的推文（链接在此）。 ✔️ 本次香港共识的赞助商： Midnight、Solana、Humanity、Gold Dollar、Hex Trust、Animoca Brands、Tron 等。 这证明，即使花钱赞助，人们的生活依然优渥。这意味着赚钱的途径依然存在。 在赞助方面，Layer 1 和基础设施曾经主导市场，但现在，大型 Layer 1、投资公司、信托公司和 RWA 项目也加入了竞争。 📔 代币项目如何盈利？ 最终，大家都认同代币项目需要盈利。加密货币领域有两种盈利模式。 1. 从加密货币爱好者身上赚钱（例如 Uniswap、Hyperliquid 等） 2. 从外部赚钱（例如 Tether、Circle） 以上两种情况对每个公司和项目都适用。第一种情况可以看作是基于山寨币市场规模限制了项目的估值。我最感兴趣的是第二种情况。 [RWA 和稳定币] 仔细想想，持有 Tether 就相当于成为了 Tether 的客户，但他们并没有提供任何使用补偿或奖励。然而，毫不夸张地说，他们通过持有美国国债，成为了加密货币市场最大的赚钱者。实际上，他们发行稳定币并投资于 RWA，但公司却拿走了所有 RWA 的利息收入。 ℹ️ 2025年稳定币发行商净利润预测 Tether：130亿韩元（约合18万亿韩元） Circle：1.56亿韩元（约合2000亿韩元） 我认为这两家公司约20万亿韩元的净利润应该回流到加密货币市场。考虑到通货膨胀因素，我相信这笔资金流入加密货币市场将有助于维持加密货币市场的整体TVL（总锁定价值）的真实价值。 目前，加密货币市场中最大的市场是稳定币市场，我预计资金将从稳定币流向RWA（真实世界资产），最终流入加密货币市场。 加密货币市场正在萎缩。虽然像币安购买比特币这样的一次性事件是有益的，但现在是时候让那些靠加密货币赚钱的公司改革市场结构，使整个市场可持续发展了。 如果出现新的稳定币或 RWA 项目并威胁到它们的地位，Tether 和 Circle 将不可避免地加入这场运动，而这一领域有可能取代甚至主导山寨币市场。