什么是代币化股票？ 代币化股票是在区块链上发行的传统公司股票的数位化版本。投资者可以透过基于区块链的代币获得现实世界股票的价格敞口，而无需使用传统的证券交易所或经纪帐户。 每只代币化股票都旨在反映标的股票的价格，并且通常与受监管实体持有的实际股票进行1:1的抵押。在某些情况下，代币化股票使用金融工具或价格资料来源进行合成追踪，而无需实际持有股票本身。 由于代币化股票运行在区块链网路上，因此可以全天候交易，支援零碎股购买，并且全球通用，从而减少了对中介机构的依赖。然而，它们的流动性通常较低，且不包含投票权。此外，监管环境仍在不断发展，具体实施情况可能因国家而异。 代币化股票的类型 代币化股票通常分为两种结构： 1. 资产支持型代币 受监管的机构购买并持有实际的公司股票，然后发行以这些股票为抵押的代币。代币追踪标的股票的市场价值，其抵押性透过定期审计进行验证。 2. 合成代币 合成代币并非实际持有标的股票，而是利用衍生性商品、区块链预言机和智慧合约来复制股票价格走势。虽然它们提供类似的价格敞口，但面临更高的价格稳定性和交易对手风险。 代币化股票的运作方式 1. 托管 首先，持牌金融机构购买上市公司的实际股票并安全储存。这些股票在受监管的托管系统下进行管理，并作为在区块链上发行的代币的抵押品。 托管机构必须遵守相关国家的证券法规，并透过定期审计和储备金证明，确保已发行代币的数量与实际持有的股票数量相符。 2. 代币化与发行 股票安全储存后，发行机构会在区块链上发行代表该资产的数位代币。该代币透过即时数据来源和区块链预言机追踪标的股票的市场价格。 Chainlink 等服务透过经过验证的价格数据、储备证明和跨链互通性协议 (CCIP)，在多个区块链（例如 Solana、以太坊）上提供一致的价格资讯。 3. 交易 已发行的代币可以在中心化交易所 (CEX) 和去中心化交易所 (DEX) 上进行交易。它们可以像区块链上的任何数位资产一样进行转移和交换，智能合约会自动执行并记录交易和结算。 4. 赎回 持有者可以根据标的股票的当前价值，将代币兑换为稳定币或法定货币。赎回后，代币将被销毁，从而保持代币供应量与实际持有的股票数量相等。 代币化股票的优势 24 小时交易：无需等待传统交易所的营业时间，即可即时交易。 零碎投资：只买股票的零碎份额，而非整股。 全球可近性：透过区块链平台即可访问，无需本地经纪人或繁琐的文书工作（但可能受当地法规限制）。 快速结算：链上结算，秒速完成。 DeFi 整合：利用抵押品、参与流动性池并运用收益产生策略。 风险与挑战 代币化股票透过区块链提高了传统股票的可及性，但也存在以下风险： 各国监管环境各不相同，仍在发展中。 与传统股东不同，代币化股票不具备投票权和股东权利。 依赖托管机构、发行机构和智能合约。 技术缺陷、营运管理不善和流动性不足的风险。 市场规模仍然较小，难以进行大规模交易。 投资前，独立研究和遵守当地监管规定至关重要。 总结思考 代币化股票将传统股票与区块链技术结合，为投资者提供更便利、更灵活的全球市场进入管道。它具有诸多优势，例如全天候交易、小数点投资和快速结算。 然而，代币化股票仍处于早期阶段，监管的不确定性、市场规模以及托管风险等都必须认真考虑。充分了解其运作机制、密切注意监管变化并量力而行至关重要。 www.binance.com/en/academy/art...