分析师：大多数代币失败的原因在于其结构旨在规避监管。

加密货币分析师 Alex Krüger 在 X 网站上撰写，大多数加密货币专案失败的原因在于其结构旨在规避美国证券法。他解释说，由于美国证券交易委员会 (SEC) 的豪威测试 ) 及其「执法监管」方式，专案方为了避免被归类为证券，剥夺了代币的所有权利。 Krüger 指出，这导致代币持有者没有任何法律追索权，而创始团队也没有任何信托责任。他还补充说，这使得专案方可以滥用资金、随意改变业务方向，甚至彻底放弃专案而无需承担任何后果。 Krüger 也指出，创投 (VC) 公司明知这些结构有缺陷，却仍然向其中投入了数十亿美元，实际上是将散户投资者视为退出流动性来源。他总结道，这种环境将沮丧的散户投资者推向了模因币，而模因币由于其更高的投机性和缺乏透明度，只会加剧市场的零和博弈性质。