以太坊价格在经历了数日的剧烈抛售压力后，目前正处于盘整阶段，并守住了 2000 美元关口。尽管波动性略有缓解，但市场情绪依然脆弱，投资者仍在评估近期的下跌究竟是暂时的回调，还是更广泛熊市周期的早期阶段。在此背景下，新的链上数据显示，价格走势与网络活动之间存在异常背离。
CryptoQuant 近期发布的一份报告指出，尽管以太坊价格难以回升，但其代币转移量却大幅增长。分析显示，以太坊价格从约 3000 美元回落至 2000 美元附近时，链上活动不降反升。具体而言，过去 14 天的代币转移总量移动平均值从 1 月 29 日的约 160 万枚飙升至 2 月 7 日的约 275 万枚，创下自 2025 年 8 月以来的最高水平。
在价格下跌期间，交易量的快速增长通常预示着市场压力加剧。这可能反映了仓位调整、强制平仓或大规模的投资组合调整。虽然这本身并非明确的投降信号，但数据表明潜在的市场动态依然紧张，因此接下来的交易日对于确认以太坊的下一步走势至关重要。
转移活动表明压力而非立即恢复
报告指出，近期ERC-20代币转账量的激增反映的是市场压力加剧，而非网络自然增长。在价格大幅下跌期间，代币交易量的增加通常意味着恐慌性调整。投资者往往会将资金从波动性较大的资产转向稳定币，或转移到交易所，以应对清算或进行防御性投资组合调整。这种行为转变往往会加剧短期波动，并强化下跌势头。
从历史角度来看，熊市阶段交易速度的突然飙升往往与投降式抛售的动态相吻合。链上活动的快速增长可能表明，实力较弱的市场参与者正在承受压力而平仓。这种“抛售”阶段将抛售集中在一个短暂的窗口期内，使市场能够比在缓慢下跌期间更快地吸收过剩的供应。
当前部分交易活动可能源于去中心化金融机制。由于该指标广泛追踪代币转移，因此部分增长可能反映了DeFi借贷和衍生品协议中的强制清算、抵押品再平衡以及自动化风险管理流程。即使没有新的基本面催化剂，这些连锁反应也可能加剧价格波动。
市场情绪似乎以谨慎为主。从历史经验来看，当代币转移活动在下跌趋势中出现急剧激增时，有时会预示着价格即将企稳。虽然这并非触底的明确信号，但这种模式通常表明强劲的抛售压力可能即将结束。
以太坊动能减弱，关键支撑位受考验
以太坊周线图显示，在未能守住 3000 美元区域后，价格持续承压，目前徘徊在 2000 美元上方。该区域已成为重要的心理和结构支撑位，尤其是在近期 K 线图反映出波动性加剧以及从更高水平遭遇强劲阻力的情况下。市场似乎正在从回调修正阶段过渡到更广泛的盘整阶段，但下行风险依然存在。
从技术层面来看，ETH)目前的交易价格低于主要移动平均线，短期均线呈下降趋势，并开始下穿长期均线。这种形态通常表明动能减弱，并暗示买方尚未重新掌控市场。目前位于 2000 美元中段附近的 200 周移动平均线可能成为关键参考水平。如果价格持续低于该水平，则可能会强化看跌情绪。
近期成交量激增与价格快速下跌相对应，表明市场正在抛售而非吸筹。从历史经验来看，下跌趋势中的成交量扩张通常预示着价格将触底反弹或出现长期横盘整理。
从结构性角度来看，重回 2400 美元至 2600 美元区间对于稳定市场动能至关重要。反之，如果价格果断跌破 2000 美元，则可能暴露更低的过往支撑区域，随着杠杆头寸的进一步平仓，波动性可能加剧。
题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。
