比特币近期试图反弹，但由于市场仍在等待更明确的方向，上涨势头已然停滞。价格在经历大幅回调后仍维持区间震荡，令短线交易者感到沮丧。
尽管出现了短暂的停滞，但历史指标表明底部可能正在形成。过去的周期表明，类似的状况往往预示着新一轮复苏的到来。
比特币盈利供应量达到 2022 年水平
比特币近期的下跌触发了一个自2022年熊市以来从未出现过的信号。盈利的供应量比例降至约50%，这意味着流通中的BTC有一半现在处于亏损状态。历史上，这一Threshold通常与市场触底反弹相吻合，而非预示着持续抛售。
当盈利供应压缩到这种水平时，卖出动机就会减弱。持有者更不愿意止损，从而减轻了卖方压力。在之前的周期中，这种动态促使投资者在波动期间持有股票，从而使价格在复苏之前趋于稳定。
想了解更多类似的代币资讯？请点击此处订阅编辑 Harsh Notariya 的每日加密货币简讯。
价格下跌也能吸引新的资金。价值导向型买家往往会在下行风险相对于上行潜力较小时入场。历史上，一旦盈利供应量降至或低于50%，这种新需求的涌入往往有助于比特币价格的复苏。
为什么比特币很可能反弹？
宏观指标强化了触底反弹的观点。Pi周期顶部指标（该指标将111日移动平均线与350日移动平均线的两倍进行比较）远未发出BTC过热的信号。历史上，当短期均线突破较高Threshold时，该指标通常会发出重要顶部信号。
目前的情况恰恰相反。短期移动平均线向下偏离长期移动平均线，这表明市场正在降温，而非投机过度。在过去的周期中，这种背离往往预示着比特币从过热水平反弹。
本轮周期与以往有所不同。自 2023 年 3 月以来，比特币一直保持着宏观上升趋势，并未出现过度过热。价格的逐步上涨抑制了投机行为，使其成为近三年来首个清晰的底部信号，而非由抛售潮引发的急剧下跌。
值得关注的BTC价格水平
短期来看，比特币守住了63,007美元附近的23.6%斐波那契回撤位。截至发稿时，BTC交易价格在68,905美元附近，尽管多次受到阻力，但仍保持支撑。然而，价格仍受阻于71,672美元的阻力位下方，短期内上涨空间有限。
如果链上信号持续有效且资金流入增强，比特币可能突破 71,672 美元。此举将打开通往 78,676 美元的道路。只有当BTC重新站稳 85,680 美元这一持续支撑位时，才能更有力地确认其复苏势头。
由于市场结构的变化，下行风险依然存在。短期持有者与长期持有者的供应比率已突破上限。这反映出短期参与度的提高，而短期参与度的提高通常与更高的波动性相关。
这将削弱比特币突破 71,672 美元关口的可能性，并使其继续盘整。即使BTC突破了该阻力位，抛售也会将其拉回 63,000 美元附近，从而否定看涨观点。
文章《比特币价格出现3年来的第一个底部信号，抛售压力降温》最初发表于BeInCrypto网站。
