道富银行警告称，如果下一任美联储主席屈服于特朗普的压力降低利率，2026 年可能会出现比预期更大的下降，镁全年可能会下降10%。
策略师李·费里奇在迈阿密举行的TradeTech FX大会间隙（2月10日）发表了上述评估。市场正在消化美联储可能从6月起重启下降周期的预期，这可能会对镁、国际资本流动以及包括加密货币在内的风险市场产生重大影响。
主要内容
- 2026 年情景：如果利率下降幅度超出预期，镁可能会下降10%。
- 市场预期美联储将从 6 月开始降息；在年底前至少降息次，每次次0.25 个百分点。
- 目前的货币对冲比率约为 58%，低于 2022 年上涨息前的 78%。
对下降的预期及其对镁。
市场预期美联储将在 6 月份恢复下降，并在年底前至少次降息两次，每次降息 0.25 个百分点；费里奇认为仍有次次降息的空间。
费里奇认为，如果次次降息发生，镁可能会因利差下降而进一步走弱，从而导致镁汇率下跌。镁走弱还会风险，这可能会促使资金流入加密货币等风险的资产。
费里奇还提到，强劲的经济数据可能带来镁短期内2%-3%的反弹。然而，市场普遍认为，抛售镁的情绪美联储新主席上任后，市场预期美联储会出台更持久的下降政策。
政治风险和 2026 年情景：镁下降10%。
费里奇认为，下一任美联储主席可能会面临来自特朗普的压力，要求其降低利率，这可能导致 2026 年下降幅度超出预期，并可能导致镁在一年内下降10%。
他提到了一种可能的情况，即凯文·沃什（据称是特朗普的候选人，前美联储理事）可能接替杰罗姆·鲍威尔。如果沃什满足下降借贷成本的要求，美国与其他地区之间的利率差可能会缩小，上涨镁的下降压力。
道富银行的数据显示，目前的对冲率约为58%，远低于2022年上涨前的78%。背景利率周期可能导致镁大幅波动，国际投资者对冲需求的变化是影响资本流动和风险偏好（包括加密货币市场）的关键因素。
