在最新一期的《网络状态》中，高级研究员 @TanayVed 结合交易所数据、链上指标和公开信息，对 @Coinbase 2025 年第四季度的收益进行了展望。 要点总结： 🔹 我们预计 2025 年第四季度总收入为 17.7 亿美元，比第三季度的 18.7 亿美元下降 5%，原因是交易量和资产价格下降抵消了衍生品交易和USDC 的增长。 🔹 预计交易收入为 9.78 亿美元（环比下降 6%），@DeribitOfficial 的整个季度业绩将推动机构业务增长。 🔹订阅和服务仍保持韧性，达到7.23亿美元，因为USDC供应增长抵消了美联储降息和质押奖励降低的影响。 🔹 预计 2025 财年总收入约为 72 亿美元，这反映了 Coinbase 持续的收入多元化和向衍生品领域的战略扩张。 ➡️ 阅读完整期刊：ow.ly/WoVB50Ycfs8