分析师：BTC可能正处于熊市初期，而非简单的回档。

据加密货币分析机构 XWIN Research Japan 在 CryptoQuant 上发表的文章称，当前的加密货币市场可能并非处于牛市中的简单调整阶段，而是处于结构性熊市的开端。 分析师解释说，尽管BTC面临下行压力，但市场参与者并未接受这一现实。这种抵触情绪源于2022年熊市的经验，以及他们认为市场结构更加稳健——包括现货ETF的推出、机构参与度的提高和基础设施的改善——使得市场不太可能出现急剧下跌。 然而，XWIN Research认为，熊市的定义取决于供需关系、资金流动以及投资者情绪的变化，而不仅仅是价格。恐惧与贪婪指数已进入“极度恐惧”区域，表明市场情绪显著萎缩。分析师指出，过去的周期中，市场情绪在大幅回调之前往往都会出现疲软的迹象。 文章补充道，BTC可能已经进入“加密寒冬”，但目前的价格水平和强化的市场结构只是延缓了市场参与者对这一事实的认知。如果ETF资金流入稳定，链上抛售压力减弱，前景可能会有所改变。