mstr 的老板真的很聪明 在 mstr 之前最火的币股是 gbtc 每年收 2% 的信托费用 gbtc 和 btc 趋势差不多 mstr 反过来 你买我的股票（债转股） 我算借你的钱 给你 2% 的利息如果你不要利息也可以换股票 然后你的股权也是和 btc 一样趋势涨跌 如果你是 gbtc 的 lp 你会毫不犹豫的把 gbtc 卖掉 然后借钱给 mstr 拿优先股 相比 gbtcmstr 不仅没有信托管理费 还有额外利息 甚至股票本身波动相当于 2x 的 btc 杠杠 想起那个著名的故事 两个人在深林里遇到了🐻 一个人蹲下来系鞋带 另外一个人问他你觉得你能跑过熊吗 那个人说我只要跑过你就好了 mstr 的方案显然也不算完美方案 我一直不能理解 mstr 的股东为什么可以同意 这种场外杠杠的方式 实际上这些 lp 本来就是要买 btc 的 mstr 只是提供一个更便捷的方式 以及更优惠的条件给他们 换言之我们现在为什么愿意买 mstr 你不怕 mstr 暴雷 btc 下跌吗？ 是因为我们本来就打算买 btc 只不过发现对比直接买 btc 你买 mstr 竟然可以占便宜！ 于是就去买了 mstr mstr 并没有说服你去买BTC