区块链最强大的应用场景是金融基础设施，而不是一般的消费应用。
网路资本市场能够促进全球范围内、网路原生资本的形成，而不仅限于加密项目。
生态系统的长期生存取决于实际收入、经济永续性和开放的市场流动性。
在香港举行的 Consensus 2026 大会上， Solana基金会主席 Lily Liu 再次谈到了她多次提及的主题：网路资本市场。她没有谈论代币价格或生态系统统计数据，而是聚焦在一个更深层的问题：区块链究竟有什么用？
讨论的重点不再是短期市场周期，而是结构、资本形成以及区块链作为互联网金融基础设施的长期作用。
区块链并非乌托邦式的技术
当被问及如何解释网路资本市场时，莉莉首先从一个基本点开始。十五年来，业界一直在探索区块链的真正用途。许多人曾认为，将任何东西放到链条上都会自动提升价值。但她并不认同这种观点。
区块链功能强大，但并非适用于所有情况。
在她看来，区块链最成功的应用案例都将与金融和市场相关。这并非意味著照搬传统金融，而是将资本市场直接嵌入网路应用。如果资产可以代币化，支付和交易可以在链上进行，金融工具可以原生存在于网路上，那么资本市场本身就成为了网路的一部分。
她用简单的语言描述了加密货币最强大的价值主张之一：任何人都可以获得金融服务，任何人都可以进入资本市场。
这就是她所谓的网路资本市场的基础。
从ICO到网路资本形成
讨论转向了ICO时代。许多人还记得2017年和2018年是投机和过度扩张的时期。莉莉承认当时有问题，缺乏监管，规模扩张太快。但她提出了一个重要的区别。
机制本身威力强大。
计划首次可透过互联网在全球范围内筹集资金。资本形成成为网路世界固有的组成部分。来自不同国家的投资者可以在几分钟内参与其中。
她举了一个最近的例子，一个加密货币计划在几分钟内就筹集了数亿美元。她的问题很直接：如果加密货币原生计划能做到这一点，为什么世界各地其他创新公司就不能呢？
在她看来，ICO并非失败，而是一场早期实验。网路原生资本形成的概念会以不同的形式不断回归，因为它是一种强大的金融基础。
网路资本市场意味著将这种机制扩展到加密项目之外。它意味著允许更多类型的资产和公司透过开放网路获得全球流动性。
亚洲是核心市场，而非前沿市场。
当被问到亚洲市场时，莉莉的回答很明确。她从未将亚洲视为加密货币的前沿市场，而是视为核心市场。
她提醒听众，早期的挖矿硬体生产、大规模矿机部署以及一些最早的大型交易所都起源于亚太地区。该产业的基建发展在亚洲有著深厚的根基。
她也强调了全球语言结构。英语和汉语是世界上两大语言群体，各自拥有强大的人才网络和资本网络，而这些体系往往并行运作。
如果区块链的目标是成为中立的全球金融基础设施，它就必须在这两种体系中运作。因此，亚洲并非扩张目标，而是基础建设的一部分。
收入和经济可持续性
采访中最精彩的部分之一集中在收入方面。莉莉认为，如果一个底层区块链想要成为一个平台，就必须展现实际的收入。
她质疑治理代币的长期逻辑。投票权本身并不能创造价值。社区参与固然重要，但它并不会自动产生经济回报。
在权益证明网络中，模型更加清晰。用户产生活动，活动产生费用，验证者获得收益，质押者获得部分收益。这就形成了一个合乎逻辑的价值流。但这只有在有实际使用的情况下才能发挥作用。
她将永续性分为两个层面。网路必须产生收入。基于该网路建立的应用程式也必须在经济上可行。如果开发者无法赚钱，他们就会离开。如果网路无法产生收入，代币的价值就难以证明其合理性。
她用一句话总结了之前几轮的经验教训：光靠感觉是不行的。
社区活力和文化固然强大，但如果没有经济，它们就无法持续发展。
区块链作为金融技术
讨论中最具争议的部分是她提出的「区块链真正的市场契合点在于金融应用」这一观点。
她并未收回这一观点。在她看来，区块链的设计初衷是作为金融科技。比特币引入了数位稀缺性，而公共区块链则将这一理念扩展到了更广泛的金融体系。
她质疑将社群媒体或游戏连网就能自动提升它们效能的说法。她提出了一个简单的问题：连网如何让社群网路更具吸引力？如何让游戏更有趣？
她澄清说，数位所有权是有价值的。然而，所有权本身并不创造价格。她明确区分了价值和价格。一项资产可能具有价值，但如果没有市场机制，它就无法发现价格。另一方面，加密货币市场往往存在价格，但其价值却不明确。
代币化本身并不能创造价值。市场流动性、交易基础设施和金融工具共同塑造了价格。
她也回顾了私有区块链和许可型区块链的时代。许多机构一度认为私有系统将占主导地位。但随著时间的推移，他们意识到封闭系统中的资产缺乏开放的流动性和价格发现机制。因此，越来越多的机构开始连接公共区块链基础设施。
开放网路上的流动性才是创造真正市场价值的来源。
确定方向
在最后一个问题中，她被问到一个可能被认为是反主流的观点。她回答说，业内人士经常混用Web3、加密货币、区块链和数位资产等术语。这些词语源自于不同的视角，却被当作同一种概念来使用。
对她而言，目标始终如一，那就是建构一个网路上人人都能使用的金融基础设施。
她将当今的金融体系比喻为传统的邮政系统。而区块链则截然不同，它的功能类似网路协定。如果说网路改变了资讯的流动方式，那么区块链的目标就是改变价值的流动方式。
经济主权和个人主权都依赖金融体系的准入。网路资本市场并非行销术语，而是她对区块链长期发展方向的描述。
这场争论还将继续。但在她的框架下，前进的道路是经济的、结构的、全球化的。
〈 网路资本市场：Lily Liu 在 2026 年共识上重新定义区块链的核心用途”这篇文章最早发布于《 CoinRank 》。
