近年来，由Decrypt的母公司 Dastan推出的Myriad等预测市场迅速发展，使用户能够预测从加密货币市场走势到地缘政治事件等各种事件的结果。
那么，预测市场究竟是什么呢？请继续阅读以了解详情。
预测市场自16世纪以来就以各种形式存在。只要有人为此设立了市场，用户就可以对任何未来事件的结果进行投机。
使用者可以尝试预测体育赛事、选举、法律案件以及任何结果明确或可验证的事件。其核心概念非常简单：如果你的预测正确，你就能赢钱；如果你的预测错误，你就会损失你投入的预测资金。
预测市场的运作机制看似简单，实则不然。预测市场中每「份」的价格在 0 美元到 1 美元之间，其价格与其获胜的机率（即「赔率」）相关。
例如，如果某位候选人的股票价格为每股 63 美分，那么根据这个特定市场，该候选人有 63% 的胜选机率。如果你想预测选举结果，你可以购买你认为会获胜的候选人的股票。选举结束后，市场将进行结算，获胜候选人的股票价格将上涨至每股 1 美元。某件事发生的机率越低，预测它的成本就越低，反之亦然。
预测市场有几种不同的类型。
参与预测市场时，您可以随时出售您的份额。没有锁定期，您也不需要等到预测事件结束。
继续以选举为例，如果你认为某位候选人会在即将到来的辩论中彻底击败另一位，你可以买入该候选人的代币，预期辩论结束后代币价格会上涨，然后在辩论结束后卖出。由于这是自由市场，完全由供需关系决定，因此赔率以及每份代币的价格都会即时变化。
同样，在体育赛事投注时，赔率可能会随著比赛的进行和比分的变化而即时变化。
链上预测市场通常使用预言机，预言机将链下真实世界的数据转换为区块链可用的数据，以确定事件结果并解决争议。例如，去中心化预测市场可以使用预言机允许任何人提交结果证明，而任何人都可以质疑该证明。
根据DefiLlama 的数据，Kalshi 于 2018 年推出，截至 2026 年 2 月，其交易量位居预测市场榜首。该平台在 2025 年 11 月完成 10 亿美元的融资后，估值达到 110 亿美元。
Polymarket由Shayne Coplan于2020年创立，并于2024年11月因其创始人遭到FBI突袭而登上新闻头条。 Coplan将此归咎于该平台先前预测唐纳德·川普赢得美国总统大选后遭到的「政治报复」。 2025年10月，在洲际交易所(ICE)投资20亿美元后，Polymarket的估值达到90亿美元。与作为中心化交易所运营的Kalshi不同，Polymarket采用链上结算。 2026年2月，该公司提交了POLY和$POLY的商标申请，与潜在的原生代币发行有关。
链上预测市场 Opinion 于 2025 年第四季在BNB Chain 上推出，并获得了币安创始人赵长鹏 (CZ) 的家族办公室 YZi Labs 的支持。 2026 年 2 月，该平台在 A 轮融资前筹集了 2,000 万美元，投资者包括 Hack VC 和Jump Crypto等公司。
由Decrypt的母公司 Dastan 于2025 年 1 月推出的链上预测市场 Myriad 旨在为媒体生态系统提供新模式。透过与Decrypt和 Rug Radio 等媒体机构整合，Myriad 设想了一种动态的参与式模式。 Dastan 总裁 Farokh Sarmad 表示，这种模式将「自下而上」地重新调整激励机制。
据 Dastan 首席执行官 Loxley Fernandes 称，Myriad 使用户能够“参与新闻周期的创建，帮助我们找到真相来源，当然，还会奖励和激励他们这样做。”
Myriad由Decrypt和Rug Radio的母公司 Dastan 创建，是一个链上预测市场。
链上市场流动性的保障主要有两种模式：订单簿和自动做市商（AMM）。 AMM 使用数学公式为资产定价，而订单簿则透过中心化的交易系统，根据买卖双方的订单进行配对。
Myriad的预测市场采用AMM）模式；由于AMM无需依赖交易对手方来撮合订单，即使在流动性较低的情况下也能正常运作。任何使用者都可以为任何市场提供流动性——这与集中式预测市场截然不同，在集中式预测市场中，只有中心化的做市商负责提供所有流动性。
链上预测市场的支持者强调，由于链上预测市场可以从任何地方获得流动性，因此它们的流动性往往比其他替代方案好得多。
像 Myriad 这样的链上预测市场利用激励措施来吸引流动性。
当用户参与 Myriad 上的预测市场时，他们会获得该市场的份额，这些份额可以在市场开放期间进行交易——使他们能够进入和退出结算周期较长的市场。
Myriad 的恒定功能确保市场流动性池中的股份数量始终保持不变。当透过向流动性池中添加或移除股份而引入不平衡时，市场上的交易结果价格会发生变化，股份会在交易者或流动性提供者与股份池之间重新分配。
根据区块链安全公司 CertiK 在 2026 年 2 月发布的报告，预测市场是一个快速成长的产业，交易量将从 2024 年的 158 亿美元跃升至 2025 年的 635 亿美元。
主流媒体越来越倾向将预测市场视为预测结果的合法手段，《 华尔街日报》和《新闻周刊》等媒体除了报导传统民调外，还会通报预测市场的赔率。
去中心化预测市场声称比中心化预测市场更有效率，因为它们无需中介机构，因此费用更低。去中心化的特性也使得它们比传统预测市场拥有更高的隐私性，而且许多预测市场使用加密货币作为支付手段，这使得世界各地的参与者都能更方便地参与其中。
这也意味著去中心化的预测市场给监管机构带来了挑战，因为不同司法管辖区对赌博、证券和合约的法律规定各不相同。
加密货币预测市场一直面临监管审查。美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的发言人在回应有关 Augur 的问题时指出，「透过在区块链上发布代码来提供或促成产品或活动，并不能免除任何实体或个人遵守相关法律或 CFTC 法规的义务。」2022 年，Polymarket 因被 CFTC 指控允许未注册用户进行投注，而被处以 140 万美元的指控。
2025 年 7 月，美国司法部和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 都结束了对 Polymarket 的调查。仅仅几周后，该平台就收购了一家美国选择权交易所，创办人兼执行长 Shayne Coplan 表示，这标志著 Polymarket 在著眼于重返美国市场之际，迈出了「重要的一步」。
然而，国际上的抵制仍在继续，Polymarket 将于 2026 年初在葡萄牙和匈牙利面临禁令。预测市场在美国各州也遭遇了阻碍，Kalshi 在 2026 年 1 月马萨诸塞州被暂时禁止运营（随后Polymarket 在联邦法院对此提出质疑） ，而 Polymarket 也于 2026 年 2 月被内华达州法院下达了临时限制令。
除了监管方面的挑战外，CertiK 的报告还警告说，预测市场面临刷量交易和混合证券风险等挑战，因为该行业的快速成长暴露了结构性缺陷。
尽管如此，该行业似乎正受到代际转变的支撑。 2026 年 1 月的一项调查发现，近三分之一的美国人预计线上博弈将成为“更大、更重要的文化组成部分”，而年轻消费者对 Polymarket 和 Kalshi 等预测市场平台表现出更高的认知度。
本文撰写于 2024 年 12 月，并于 2026 年 2 月更新。
