标普500指数正力争突破7000点的历史新高，但一位交易专家的分析表明，该基准指数在未来几个月可能会出现回档。
值得注意的是，该指数近几个月来波动较大，但仍接近历史高点。截至发稿时，标普500指数报6941点，下跌0.33%。
关于前景， TradingShot的分析表明，标普 500 指数自 2022 年 10 月触底以来持续三年的牛市周期可能正接近一个关键的转折点，流动性指标已发出警告信号。
自 2009 年房地产危机触底以来，主要的熊市周期通常都在 200 周移动平均线 (MA) 附近触底。
值得注意的是，2022 年通膨驱动的下跌也遵循了这一模式，正好从该水准反弹。
然而，自 2022 年 10 月以来，该指数尚未重新测试 200 周均值，甚至去年与关税相关的调整也未能达到该均值，而这一时期在历史上预示著过热的、牛市的后期阶段。
同时，M2全球流动性指数似乎正进入周期性峰值区域。历史上，流动性大约每四年达到高峰一次，与主要市场顶部走势相吻合。预计下一个高峰将在2026年2月23日左右出现，届时市场将处于该周期内。
需要关注的标普500指数关键水平
如果流动性达到顶峰，则表示标普 500 指数可能进入另一个系统性熊市周期，典型的回档可能会将该指数拉回到上升的 200 周移动平均线附近，预计该均线在 5500 点附近。
同时，美国股市也发出了历史性的估值讯号，根据席勒市盈率（CAPE）数据，标普500指数的获利殖利率已降至近百年来的最低水准。
根据Barchart的数据，该股殖利率目前徘徊在 3% 左右，这一水平仅在 20 世纪 90 年代末的网路泡沫时期被突破过。
标普500指数的获利报酬率接近百年低点🤯上一次比这更低还是在DOT泡沫时期😱👻 pic.twitter.com/WDuJ9dsTy8
- 长条图 (@Barchart) 2026 年 2 月 11 日
作为市盈率的倒数，收益率反映了投资者每投资一美元所能获得的收益。较低的收益率意味著较高的估值，表明投资者愿意接受较低的回报来投资美国股票。
从历史上看，在诸如大萧条等危机期间，收益率飙升至 15% 以上，并在 20 世纪 70 年代和 80 年代初再次上升，而强劲的增长时期则将其拉低。
虽然这并不能保证经济衰退，但目前的水平表明估值过高，盈利或整体经济方面可能没有令人失望的空间。
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