BitMine Immersion Technologies 正步入高风险阶段，其以太坊持仓的帐面亏损持续扩大。该股未能守住近期的反弹势头，技术面和加密货币相关指标均显示市场信心减弱。
截至2月10日，BitMine的总投资资本接近150亿美元。其目前的投资组合价值已降至约77亿美元。
这意味著帐面上，其投资价值已损失近 49%。与此同时，以太坊交易价格接近 1950 美元，而 BitMine 的实际成本约为 3850 美元。由于ETH价格比平均买入价低近 50%，大多数持仓仍处于深度亏损状态。
成本基础损失和隐性背离预示著抛售压力上升
BitMine最大的弱点是其安全边际不断缩小。
实际成交价格显示了公司累积以太坊的主要地点。当市场价格远低于该水准时，公司将面临削减持仓的压力。
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目前数据显示：
- 平均ETH价格：3,850 美元
- 当前ETH价格：1950 美元
- 未实现损失：49%
这使BitMine处于弱势地位。技术指标也强化了这种风险。
从11月18日至2月9日，BMNR日线图上出现了较低的高点，而相对强弱指数（RSI）则出现了较高的高点。 RSI透过衡量买卖强度来追踪动量。当价格创出更低的高点，而RSI却创出更高的高点时，就形成了一个隐性看跌背离。这显示潜在的动能正在减弱。
这一背离出现后不久，抛售潮再次袭来。 BMNR股价已从1月的低点反弹近26%。但涨势未能持续，目前面临回档风险，主要受背离和成本基础压力上升的影响。
资金流动疲软和交叉风险显示信心减弱
大资金流出初期便显露出犹豫的迹象。柴金资金流（Chaikin Money Flow，简称CMF）追踪大型投资者在吸筹还是抛售。高于零的值通常表示买盘活跃，低于零的值则表示抛售压力。
从11月下旬到2月初，尽管价格下跌，CMF仍呈现上涨趋势。这显示其存在一定的长期支撑，而这种支撑依然存在。但即便在最近26%的反弹中，CMF也未能突破其下降趋势线，也未能创出新高，甚至未能突破零轴。这意味著此轮反弹缺乏大资金的强力支撑，目前的趋势仍倾向于大资金的退出。
移动平均线也发出了新的警讯。 100日指数移动平均线（EMA）目前正逼近200日EMA。指数移动平均线（EMA）更重视近期价格走势，因此有助于及早发现趋势转变。
当短期均线跌破长期均线时，通常预示著更深层的疲软。此前，1月27日，50日均线跌破200日均线，形成死叉。此后，BMNR股价下跌超过44%。
如果再次出现看跌交叉，下行压力可能会加剧，即使其影响不如死亡交叉那么大。如果以太坊持续疲软，这种风险将会增加。 BMNR 与ETH 的相关性仍维持在 0.5 左右。
$ ETH相关性">ETH持续疲软可能直接对该股造成压力。
BitMine股票关键价位预示著下一次下跌可能从何处开始。
随著成本基础损失不断扩大，BitMine的股价结构变得至关重要。最重要的短期支撑位在17美元附近，比目前水准略低10%以上。此价位在近期的盘整过程中起到了底部支撑作用。
如果 BMNR 下跌 17 美元，下跌势头可能会急剧增强。
跌破该区域后，下一个支撑位在 15 美元附近。如果该支撑位失守，根据斐波那契回调位预测，下一个支撑位在 11 美元附近，该位置是 0.618 回档位，历史上这是一个强支撑位。如果跌至 11 美元附近，则表示较目前水准有超过 40% 的下跌空间。
利好消息是，复苏依然艰难。 BitMine股价必须重回21美元才能缓解眼前的压力。这价位与先前的阻力位相符。
只有当以太币价格突破 21 美元时，短期结构才会开始改善。要进一步朝 26 美元迈进，则需要以太坊价格走强以及大资金需求回升。目前，这两点都存在不确定性。只要ETH 的交易价格远低于 BitMine 的成本价，且资金流动减弱，反弹就可能遭遇大量抛售。
文章《汤姆李的BitMine (BMNR)股票面临成本基础风险－价格下跌10%？ 》原刊于BeInCrypto。
