预测市场是什么？Polymarket 新手教学：下注方法、结算方式与风险解析

预测市场（Prediction Market）正成为新兴投资市场，投资人最常问的问题是「什么是预测市场？」「Polymarket 如何下注？」「交易策略是否能稳定获利？」本文以 Polymarket 为主轴，完整解析预测市场发展、机率原理、下注流程与风险。

预测市场发展历史

预测市场是什么？为什么会爆红？

现代意义下的电子预测市场在 1980–1990 年代成形，代表之一是 1988 年由爱荷华大学启动的 Iowa Political Stock Market／Iowa Electronic Markets（IEM），在 1988–2000 年代多次被实证证明，其对美国总统选举结果的预测往往优于传统民调。 Intrade 则在 2000 年代将预测市场商业化，成为全球知名的平台之一，但在 2012 年遭到美国 CFTC 起诉并关闭美国帐户，最终于 2013 年因财务不规则停止所有交易，2014 年底确认不再以原模式重启。

以太坊 (Ethereum) 出现后，Augur 于 2018 年在主网上线，以去中心化预言机与群众裁决机制构建预测市场协议；Gnosis 自 2015 年起也以去中心化预测市场为愿景，推出 Conditional Tokens 等基础设施，后来成为包括 Omen、Polymarket 在内多个应用的技术底层之一。 Polymarket 则在 2020 年创立，借由在 Polygon 上运行并使用 USDC 等稳定币，显著降低手续费与使用门槛，在 2024 年美国总统大选期间，其「总统选举结果」单一市场累积成交量突破 20 亿美元，月活用户逼近十万，成为全球规模最大的预测市场之一，也让 Web3 预测市场首次进入主流政治与金融媒体视野。

与此同时，美国的 Kalshi 在 2020 年取得 CFTC 授权，成为首家专门交易事件合约的联邦监管交易所，先从通膨、利率等「经济重大事件」切入，并在 2023–2024 年就国会控制权等政治合约与 CFTC 展开争议与诉讼，推动市场与监管机构重新界定「事件合约」的合法边界。 技术进展、政治大选带来的关注、以及一端去中心化、一端受监管的双轨发展，使预测市场在 2020 年代中期迎来快速成长与「爆红」的局面。

Polymarket 与 Kalshi 差异

Polymarket 以去中心化结算、媒体采用度高与 ICE 领投等资金助攻成为链上龙头；Kalshi 需符合美国境内、符合 KYC 的用户、Robinhood 整合与大型创投资金支持成为美国事件合约主流。如今两者交易量皆突破百亿美元等级，并从政治扩张至体育、财报与宏观经济，预测市场正式成为兼具金融性与资讯价值的全球级新兴资产类别。

(了解更多：2026 三家预测市场平台大比拼：从政治到体育，谁主宰「万物皆可赌」时代？)

预测市场 Polymarket 如何下注？

Polymarket 介面环境（政治、经济、体育、生活都可下注）

Polymarket 主介面让用户可搜寻市场、查看热门话题与新开赌盘，并在帐户页面掌握资产、排行榜与奖励；排行榜可用来追踪表现亮眼的交易员与热门市场，而奖励机制则鼓励用户以限价单提供流动性、充当造市商。

交易介面由机率走势图、订单簿与下单区组成，用户可选择市价或限价单，并留意市场规则、结算方式与留言讨论。Polymarket 的市场分为二元结果与多重选项市场：前者只有 Yes/No，后者有多个竞争者但通常只有一个胜出，两者价格皆加总为 100，其中多重市场可能因黑马出现而增加变数。

Polymarket 如何下注？Polymarket 在台湾怎么用？

1. 连线与注册：台湾用户通常需先透过 VPN 切换至可交易地区，再以 Google／Email（自动生成托管钱包）或 Web3 钱包登入。

2. 入金方式：登入后可选择用钱包转币、信用卡、连接 Coinbase，或透过 PayPal/MoonPay 入金 USDC。

3. 理解价格机制：Yes/No 价格分别代表事件发生与不发生的市场机率，两者加总约等于 100 美元，价差来自订单簿与撮合机制。

4. 下单交易：建议使用限价单避免市价单滑价；例如以 24¢ 买 Yes，若事件成真能兑现 100 美元，否则归零。

5. 提前卖出或止损：不需等事件结束即可卖出，只要价格上涨可获利了结，若情势逆转也可提早停损取回剩余本金。

如何看懂 Yes/No 价格？这就是市场机率

在预测市场中，事件只有 Yes/No 两种结果，因此两者价格加总必为 100，美国是否取得格陵兰、完成攀登 101 时间等事件的 Yes 价格就是市场给出的「机率」。这些价格不是平台预测，而是由订单簿上的买盘（Bid）与卖盘（Ask）撮合决定；平台通常以最低买卖价显示机率，若流动性不足则使用最后成交价。当交易者认为事件机率被低估就会买入 Yes，推动价格上升，反之亦然，使价格不断反映集体判断。

事件结束后，Polymarket 透过 UMA 的「乐观预言机」结算：任何人可提交结果，若两小时内无人提出争议就自动定案；若有人挑战，则由 UMA 社群投票裁决，确保结算透明且依据市场规则进行。

Polymarket 进阶玩法与策略

在预测市场中，进阶交易者会利用市场低效、事件关联与资讯落差来寻找超越单纯押注的获利机会，常见策略包括：

• 透过盘前估值差与财报事件进行对冲的「避险型套利」
• 在大局已定或多选市场失衡时捕捉高胜率小利润的「理财型套利」
• 利用资讯优势、链上聪明钱动向与事件连动性的「资讯差策略」

但所有操作最终仍取决于对结算规则的精准理解，唯有掌握平台如何定义事件，才能在资讯杂讯中规避风险、将机率差真正转化为收益。

预测市场 Polymarket 有什么风险？

• 资金冻结风险：若监管机构突然介入并裁定平台违法，你的资金可能暂时无法提领。

• 市场操纵风险：预测市场流动性不如股票，单一大户即可搬动价格，使机率短暂失真。

• 规则变动风险：监管机构可能认定某些市场「违反公众利益」并强制终止交易。

• 市场规则与资讯来源（最容易忽略、最常出事）：每个预测市场都有明确的 Rules（规则），决定结果「如何被定义」与「采信哪个资讯来源」。

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