Bitunix分析师：强硬关税政策延长，全球贸易不确定性加剧

2月23日，尽管美国最高法院上周五裁定某些贸易政策措施违法，但司法裁决并未缓解贸易不确定性，反而加剧了这种不确定性，这主要归咎于行政部门的强硬回应。美国贸易代表格里尔明确表示，无论诉讼结果如何，关税政策都将继续执行，并强调现有协议仍然有效。这表明，即使最高法院限制了某些紧急权力，政府仍将寻求其他法律途径和贸易调查，以维持政策的连续性。

随后，特朗普总统宣布将全球关税从10%提高到15%，进一步加剧了政策的不确定性。欧盟要求美国提高透明度，并重申“协议就是协议”。欧洲中央银行也指出，目前全球贸易体系最缺乏的就是透明度。与此同时，英国此前享有的10%关税优势已被抵消，面临更高的出口成本，在最新的调整下，英国受到的压力相对较大。

从市场行为的角度来看，政策可预测性的下降正在收紧跨境资本的风险承受能力。资本越来越倾向于短期流动性工具和防御性资产，而吸收风险资产的意愿将取决于是否会有更清晰的制度信号出现。

在加密货币市场，比特币近期的下跌再次清空了多头头寸，而7万美元的心理关口仍然是空头积累的明显区域。如果宏观经济的不确定性持续存在，资金偏好可能会继续转向低杠杆，从而强化区间震荡结构。反之，一旦政策指引更加明朗，短期流动性补充可能会引发高位流动性的挤压。目前，关键变量并非方向，而是资金是否愿意重建风险敞口。