二月对比特币多头而言堪称噩梦。月初比特币还在 8 万美元上方，但随著科技股走弱、杠杆部位遭连环清算，价格在 2 月 5 日一度暴跌至 6.1 万美元，创下 15 个月新低。
截稿前，比特币报价约 68,205 美元，较低点反弹约 12%，但始终无法重新站上 6.9 万美元关卡。
据 VanEck 分析，此轮抛售的核心驱动力包括稳定币市值从 12 月至 2 月蒸发约 140 亿美元（其中单周就流出 70 亿）、比特币 ETF 遭遇创纪录的资金外流，以及市场流动性急剧萎缩。技术面上，6.9 万美元已从支撑翻转为压力，若无法有效收复，下方 6.5 万美元将成为关键防线。
整体而言，比特币二月跌幅达 14.4%，为近十年最差的二月表现，距去年十月的历史高点更已回落 44%。
以太坊跌破 2,000 美元，巨鲸逆势吸筹
以太坊的处境甚至比比特币更为严峻。ETH 在昨晚跌破 2,000 美元心理关口，目前报价约 1,951 美元，在 1,900 至 1,975 美元区间窄幅震荡。
链上数据呈现两极分化的景象：持有 100 至 1,000 枚 ETH 的中型钱包已进入投降阶段，持仓量从 979 万枚 ETH 降至 832 万枚；但持有 10 万枚以上的巨鲸钱包反而从 275 万枚增持至 368 万枚，逆势大举吸筹。
分析师先前曾警告以太坊出现反向杯柄形态，若跌破 1,900 美元支撑，最低恐下探 1,665 美元。不过，巨鲸的大量买入或许暗示聪明钱正在底部布局。
主流迷因币回弹，但距离高点仍远
如果说比特币和以太坊是「受伤」，那迷因币就是「重伤」。截至 2 月中旬，主流迷因币距历史高点的跌幅普遍超过 85%，散户信心遭到严重打击。
狗狗币（DOGE）：目前报价约 0.096 美元，距历史高点下跌 87%。DOGE 近日虽有小幅反弹，但技术面暗示可能再次回调。目前在 0.10 至 0.12 美元区间整理，若无法收复 0.12 美元（20 日均线），恐怕继续承压。
柴犬币（SHIB）：报价约 0.0000065 美元，距历史高点暴跌 93%，为主流迷因币中跌幅最深者。市值约 38.3 亿美元，过去 7 天再跌 6.6%。不过，交易所 SHIB 净流出增加，显示部分投资者选择将代币转入冷钱包长期持有。
PEPE：报价约 0.0000037 美元，距 2024 年 5 月历史高点（0.000028 美元）下跌 86%。尽管价格重挫，PEPE 的日交易量仍维持在 5.5 亿美元以上，显示市场对这只「青蛙」的兴趣并没有完全消退。链上数据也显示巨鲸正在低位默默买入。
此外，Solana 生态的 BONK 报价约 0.0000062 美元，市值 5.58 亿美元；FLOKI 则报 0.0000562 美元，暂时在 20 日均线上方维持稳定。整体而言，迷因币板块年初至今跌幅约 16%，一月初的短暂反弹已被完全吞噬。
已到底部，还是跌势前奏？
市场对后市看法分歧明显。
看空派方面，彭博情报策略师 Mike McGlone 警告比特币可能跌至 5 万美元，Canary Capital 执行长 Steven McClurg 也持类似观点，认为夏季前比特币恐再探底。
但看多派也不少，有分析师认为市场正处于「触底早期阶段」，而 Polymarket 上比特币在年底前重返 10 万美元的押注机率仍然不低。
短期来看，比特币能否收复 6.9 万美元、以太坊能否站回 2,000 美元，将是判断反弹是否具备持续性的关键指标。若再次跌破 6.5 万美元和 1,900 美元，新一轮恐慌性抛售恐难避免。
