自去年10月创下历史新高以来，比特币的价值已缩水近一半。随着其价格持续在7万美元下方徘徊，这种疲软态势加剧了人们对新一轮加密寒冬的担忧。
但据布莱恩·阿姆斯特朗称，尽管市场持续波动，Coinbase 上的零售活动却保持稳定。
十月低迷期后
Coinbase首席执行官阿姆斯特朗在最近的一条推文中表示，平台数据显示，尽管比特币和以太坊的价格有所下跌，但散户用户仍在持续买入，其原生代币持有量有所增加。阿姆斯特朗补充说，大多数散户客户2月份的账户余额与12月份的水平持平或更高，表明Coinbase上小额投资者的参与度保持稳定。
尽管零售活动似乎展现出韧性，但市场评论员米波警告称，整体市场前景依然脆弱。米波表示，目前的状况预示着“加密加密寒冬”即将到来，其严重程度可能与2022年的熊市甚至2019年的低迷时期不相上下。他将近期压力归因于此前不可持续的估值以及不断变化的监管环境所造成的“市场缺口”。
他指出，加密货币的历史估值主要受投机性资本流动而非商业基本面驱动，因为监管的不确定性使得项目难以产生合规的收入或现金流。价格往往取决于有多少资本追逐与当时最热门话题相关的有限代币供应，而高风险主题往往能获得更高的估值。
Mippo 表示，随着加密项目的监管路径逐渐清晰，这一框架正在瓦解，首先是稳定币，预计未来将扩展到更广泛的代币。
Mippo认为，尽管这项监管变革从长远来看是积极的，但它也给那些估值主要基于投机的项目带来了挑战。他解释说，随着合规创收成为可能，市场参与者越来越关注现金流，这导致人们重新评估了之前估值过高的代币价格。他补充道，这有助于解释为什么即使代币价格持续下跌，链上活动和基本用途仍在增长。
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人工智能主导地位给加密货币带来压力
Mippo 还表示，加密货币“完全被人工智能碾压”，并补充说，围绕meme币投机的狂热正在影响整个行业，而且加密货币在此期间未能开发出有用的产品。
因此，他估计估值重置可能会持续九到十八个月，之后整体市场状况才会开始改善。
