太长不看
- 由于价格持续承压，且衍生性商品市场的空头部位不断增加， Solana 的市场信心减弱。
- 链上数据显示，尽管经济低迷，但新钱包位址数量稳定成长，网路使用量也保持稳定。
- 融资利率大幅下降，社会支配地位下降，而历史上这些情况往往预示著波动性飙升和潜在的空头挤压。
尽管SOL 的交易价格低于 2025 年底创下的历史高点，但网路使用指标显示用户参与度依然很高。来自Santiment和DefiLlama等分析平台的数据显示，即使投机需求下降，钱包创建量和去中心化应用程式的活跃度也保持稳定。
市场情绪与链上扩张之间的背离引起了交易员和分析师的关注，他们开始关注价格图表以外的结构性指标。
尽管面临价格压力， Solana Network 仍持续成长
链上数据显示，过去SOLSolana上的新钱包位址数量持续成长。同时，$SOL$价格却难以重返关键阻力位，凸显了价格表现与使用者普及率之间的脱节。
与2024年初的水平相比，每日活跃地址数仍然居高不下，基于Solana的去中心化金融协议的总锁定价值保持在15亿美元以上。网路上的稳定币转帐也持续保持大规模，进一步印证了交易需求依然旺盛的观点。
从历史经验来看，价格回档期间网路规模的成长通常预示著累积阶段的到来。估值压缩时新参与者的加入往往显示其著眼于长期布局，而非投机性退出。尽管价格尚未反映出这一趋势，但结构性趋势仍保持不变。
随著社会关注度下降，做空策略愈演愈烈。
资金费率数据显示，在近期的下跌行情中，永续期货的平均资金费率已大幅转为负值。深度负资金费率表示交易员需要付费才能持有空头头寸，反映出空头部位的不断增加。
去年10月和今年2月初的极端负资金状况引发了抛售潮，推高了SOL价格。虽然过去的表现并不能保证未来会重现，但如果现货需求回升，大量空头交易会增加价格突然上涨的可能性。
同时，自2025年9月达到高峰以来，社交主导地位指标持续下降。线上讨论减少和零售参与度下降通常与后期调整同时发生，此时投机热情消退，实力更强的投资者开始增持。
网路参与度上升、空头部位严重以及社交关注度低迷，共同构成了一幅复杂的图景。价格技术面依然疲软，但潜在活动显示Solana生态系统仍在持续运作和扩张。如果整体加密货币市场状况趋于稳定，这些结构性讯号或将在未来几个月内支撑 Solana 价格重回上涨行情。
