2月23日，上周五美国贸易政策最高法院判决违法，但同时贸易不确定性并未随司法裁决落地而终止，反而在行政部门强势回应下再度升温。美国贸易代表格里尔明确表态，无论诉讼结果如何，关税政策都将延续，并强调既有协议仍具约束力。这意味著，即便最高法院限制了部分紧急授权工具，行政当局仍将透过其他贸易调查与法源寻求替代杠杆，维持政策连续性。
特朗普随后宣布将全球关税由10%上调至15%，进一步放大政策变数。欧盟已要求美方提供充分透明度，并强调「协议就是协议」；欧洲央行亦指出，全球贸易体系当前最缺乏的是明确性。英国则因原有10%税率优势被抹平，出口成本显著上升，成为本轮政策调整下的相对受压方。
从市场行为观察，政策可预期性的下降，正在压缩跨境资本配置的风险容忍度。资金更倾向短期流动性工具与防御型资产，风险资产承接意愿取决于后续是否出现制度层面的明确化讯号。
加密市场层面，BTC 下挫再次清扫多头筹码，而上方 7 万整数关口仍存在明显空单堆积带。若宏观不确定性持续，资金偏好或倾向降低杠杆，结构上将维持区间主导；反之，一旦政策路径获得明确指引，短线流动性回补可能触发被动扫动上方流动性。当前关键不在方向，而在资金是否愿意重建风险曝险。
